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每日早盘观察总结（2022年1月24日）

核心内容概述

本报告为2022年1月24日的每日早盘观察，涵盖航运、大豆/粕类、油脂、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱、花生等多个农产品及衍生品市场。报告分析了各板块的市场动态、供需变化及未来走势，并提供了相应的交易策略建议。

航运/集装箱运力

主要观点

• 运力方面：集装箱产量和造船订单恢复，但运力供应仍受造船周期和疫情导致的港口作业效率下降影响，整体仍处低位。
• 运价走势：预计2022年全球集装箱市场将延续供需失衡，运价维持高位震荡，拐点或出现在2022年下半年旺季结束后。
• 短期展望：临近春节，出口需求下滑，节后集运市场可能进入淡季，运价或出现回落。

大豆/粕类

外盘信息

• CBOE大豆指数：下跌0.55%，报收1399.25美分/蒲；美豆粕指数下跌0.23%，报收390.8美金/短吨。

重要资讯

1. 美国出口数据：21/22年度大豆出口净销售67.1万吨，22/23年度净销售52.8万吨，对华净销售79.7万吨。
2. 巴西收割进度：2021/22年度大豆收割进度13.3%，五年均值为13.22%。
3. 阿根廷播种进度：94.8%，播种面积低于预期，产量可能减少。
4. 持仓变化：美豆非商业净多头持仓减少，市场情绪偏空。

交易策略

• 单边：短期维持回调思路，关注中国采购美豆新作带来的提振。
• 套利：建议继续持有M59正套。
• 期权：卖出M2205-C-3300继续持有。

油脂板块

外盘影响

• CBOE毛豆油：上涨0.2%，报收62.86美分/磅。
• BMD毛棕油：上涨2.6%，报收5323林吉特。

重要资讯

1. 印尼政策：实施食用油单一价格政策，保障供应。
2. 马来西亚产量：1月1-20日产量减少16.7%，出口量大幅下滑43.1%。
3. 巴西生物柴油：产量可能降至3年新低，豆油出口维持高位。
4. 美国产量：生物柴油和氢化植物油产量创新高。

交易策略

• 单边：国内油脂基差坚挺，但现货利润顺挂，建议节前观望。
• 套利：建议y35正套和oi35正套获利离场。
• 期权：关注菜油看跌海鸥价差期权和棕榈油卖出看跌期权。

玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 玉米淀粉停机：2022年1月29日至2月16日产量预计减少21.37万吨。
2. 市场报价：山东深加工收购价多数上调，北港新粮主流价2610-2640元/吨。

交易策略

• 单边：短期上升空间有限，建议观望。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

生猪

市场信息

• 现货价格：全国猪价小幅上涨，东北、华北、华东、华南地区均有上涨。
• 出栏体重：全国生猪出栏体重119.35公斤，较上周下降。
• 种鸡存栏：父母代种鸡存栏同比增加，后备种鸡存栏大幅上升。
• 天气影响：雨雪天气可能影响物流调运。

行情展望

• 短期：养殖户出栏意愿增强，白条走货弱，现货价有回落压力。
• 中长期：父母代种鸡存栏高位，产能去化仍需时间。
• 终端消费：受疫情和猪价磨底影响，消费承压。

交易策略

• 单边：建议试空。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

鸡肉

重要资讯

1. 毛鸡报价：山东大肉食毛鸡主流报价3.90元/斤，稳定。
2. 鸡苗价格：山东大厂开票报价1.80元/羽，实际成交1.50-1.60元/羽。
3. 分割品价格：整体走稳，板冻大胸报价9.3-9.8元/kg。
4. 行业数据：屠宰企业开工率58.35%，库容率58.76%。
5. 饲料成本：配合料均价3.82元/公斤，环比微涨。
6. 种鸡存栏：父母代种鸡存栏1600.76万套，同比增加9.5%；后备种鸡存栏1255.96万套，同比增加33.5%。
7. 出栏量：12月出栏4.63亿只，环比略降；2021年出栏量同比增加3.82%。

行情展望

• 短期：毛鸡价格震荡，分割品均价略偏强。
• 中长期：父母代种鸡存栏高位，产能去化需时间。

交易策略

• 单边：短期震荡偏空，关注4000元/吨是否跌破。
• 套利：建议6-9月份反套继续持有。
• 期权：观望。

白糖

重要资讯

1. 泰国出口糖：2021年12月出口36.94万吨，同比增加46.67%。
2. 巴西榨季：糖厂不会提前开始2022/23榨季，甘蔗糖分积累需时间。
3. 国内报价：广西新糖价格平稳，部分报价下调。

交易策略

• 单边：国内产量预期下调，进口下降，预计偏强震荡，暂时观望。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

棉花-棉纱

外盘影响

• ICE美棉：主力合约下跌1.38%，报收121.08美分/磅。

重要资讯

1. 美国出口：2021/22年度陆地棉签约进度77%，但装运进度较差。
2. 国内加工数据：新疆棉花加工量下降，加工效率降低。
3. 印度棉价：现货价格突破75000卢比/坎地，创历史新高。
4. 供需变化：印度期初库存同比减少40%，产量小幅调减，消费调增，出口预期下降。

交易策略

• 单边：国内市场短期偏涨，但棉价接近成本线，建议在前期高点附近多头部分头寸。
• 套利：观望。
• 期权：继续持有5月看涨期权多单。

花生

重要资讯

1. 国内价格：花生价格平稳偏弱，受疫情影响，部分产区交易减少。
2. 花生油市场：价格稳定，但需求疲软，上涨动力不足。
3. 进口数据：12月带壳花生进口量大幅增长，花生仁和花生油进口量下降。
4. 市场趋势：全球及国内丰产，花生需求疲软，整体趋势向下。

交易策略

• 单边：短期震荡，建议逢高做空。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

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• 油脂研究：刘博闻，期货从业证号：F3028104，投资咨询证号：Z0014252

• 粕猪研究：陈界正，期货从业证号：F3045719，投资咨询证号：Z0015458

• 玉米白糖研究：马幼元，期货从业证号：F3046175，投资咨询证号：Z0015975

• 棉禽研究：刘倩楠，期货从业证号：F3013727，投资咨询证号：Z0014425

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