20241028-国泰期货-所长早读_75页_20mb

工业利润与政策动向分析
9月规模以上工业企业利润同比下降27.1%，量价分析显示需求疲软、PPI持续下行。逐步上，上游、中游、下游行业利润降幅扩大，工业库存补库放缓。政策方面，央行等多部门释放稳增长信号，财政支出提速，四季度或有改善预期。

商品市场观点概览

1. 贵金属
   黄金突破2772美元/盎司，白银逼近35美元/盎司。黄金短期趋势未改，白银补涨逻辑较强，叠加降息预期与风险偏好回升，板块上行空间仍被看好。

2. 豆粕
   受美豆收割进度与南美天气影响，基本面呈现“丰产限高、需求托底”。短期美选出关联显著，国内盘面表现出“特朗普交易”，1-5反套策略需谨慎管理。

3. 豆一
   国储收购价未达预期，期价承压。暂无其他利多支撑，预计维持偏弱格局，重点关注政策变化。

4. 冶炼金属能（铝/锌/铅）
   铝短期关注大选风险；锌供应扰动事件频发，但库存高位限制涨势；铅价格呈震荡态势，多空因素交织。

5. 化工及其他商品
   工业硅情绪主导；碳酸锂供需格局宽松震荡；铁矿石与螺纹钢、热轧卷板表现偏强，节奏转换需关注策略变化；棕榈油、棉花、白糖、橡胶等品种短期波动区间较大。