20250306-国泰期货-所长早读_75页_20mb

国泰君安期货综合分析报告总结

根据用户要求，以下是所提炼的核心内容总结：

宏观政策

2025年政府工作报告确定GDP增速为5%左右、CPI增幅2%左右、赤字率约4%，政策重心在于通过货币宽松与财政发力，稳需求（“两重两新”投资、消费提振、地产止跌回稳）与供给侧防恶性竞争、发展新质生产力，助力冲抵外需下降的影响。同时，中期内民营经济预期转向、科技升级（AI时代到来）、资产稳定、资产负债表修复及周期见底信号逐渐明朗。

板块关注重点

• 乙二醇（MEG）： 煤制供应增幅较大、港口库存高企、需求恢复延迟，周度净供应过剩，短期趋势偏弱。
• 纯碱： 供应增加、期货交割仓单高位、下游（玻璃）需求疲软，价格趋势整体偏弱。

昨日平台更新简述

• 铝与氧化铝： 铝基本面维持中性，氧化铝短线受环保限产影响波动。
• 锌、铅： 锌注意宏观风险，铅震荡偏强。
• 短纤、瓶片： 成本坍塌，价格偏弱，依赖供需差套利。
• 白糖： 原糖供应短缺预期增强，但国内政策博弈及现货基差波动较大。

风险与展望

各品种短期受成本与供需格局主导，虽多数偏弱，但需关注宏观变量影响；长期则在政策支持、资产结构优化及修复进程中逐步明确。请投资者依据以上观点结合风险调整持仓。