20170601-长城国瑞证券-环保行业周报2017年第20期（总第33期）_全国人大常委会将开展_固废法_执法检查_14页_1mb

报告摘要

环保行业周报总结

核心内容概述

本报告为2017年6月1日发布的环保行业周报，主要分析了环保行业一周的市场表现、政策动态、上市公司动态以及投资建议。报告指出，尽管环保行业整体PE估值回落至历史均值以下，但行业仍被“看好”。此外，报告还涉及了多项政策动向及行业内的企业动态。

主要观点

市场表现：上周沪深300指数上涨2.25%，但环保行业指数下跌4.32%，跌幅仅次于国防军工指数。
估值情况：环保行业整体PE估值（TTM，剔除负值）为39.54，处于2013年3月以来最低位；PE估值溢价降低3.08，表明市场对环保行业的估值预期有所下降。
行业动态：
- 全国人大常委会将开展《固废法》执法检查，由张德江担任组长，将重点检查固体废物污染防治工作。
- 工信部发布《工业节能与绿色标准化行动计划》，计划到2020年制修订300项重点标准，提升工业节能与绿色发展水平。
- 环保部督查319家企业，发现251家存在环境问题，其中“散乱污”企业问题占88个，要求依法查处环境违法行为。
- 国家发展改革委确定第二批PPP项目典型案例名单，其中涉及环保的项目共有18个。
- 《跨地区环保机构试点方案》通过，旨在改善大气环境质量，加强区域环境治理协作。
上市公司动态：
- 本周共有三家上市公司重要股东增持股票，合计约1.99亿元。
- 2016年环保行业上市公司净利润合计213.54亿元，同比增长24.47%，是近三年最高增速。
- 2017年已有15家环保上市公司发布半年度业绩预告，其中5家预增，3家略增，2家续盈，1家扭亏。
- 中联重科拟以116亿元出售环境产业80%股权，盈峰控股、弘创投资及粤民投分别受让51%、21.6%、4%及3.4%的股权。

关键信息

上市公司动态

聚光科技：成交广西区环境物联网（空气质量监测站）PPP项目，金额约1330.56万元。
岳阳林纸：签署泸溪沅水绿色旅游公路PPP项目政府与社会资本合作协议，项目总投资约13.16亿元。
永清环保：中标黄河上游白银段东大沟流域重金属污染整治及生态修复工程总承包项目，金额约10046.46万元。
中联重科：拟出售环境产业80%股权，涉及多家投资方。
国祯环保：中标青岛保税港区济宁（邹城）功能区给排水PPP项目，金额约1847.125万元。

上市公司业绩情况

2016年环保行业整体净利润增长24.47%，其中36家公司净利润增速超过30%。
2017年半年度业绩预告中，有5家公司预增，3家略增，2家续盈，1家扭亏。

重要股东交易

凯迪生态员工持股计划增持1426.05万股，金额达1.46亿元。
瀚蓝环境控股股东南海控股增持417.29万股，金额达5114.34万元。
东江环保高管增持11.90万股，市值197.22万元。
天壕环境高管减持49.69万股，市值548.02万元。

投资建议

投资评级：继续维持环保行业“看好”评级，认为行业整体表现优于市场。
安全垫空间：部分公司安全垫空间较高，如三维丝（81.65%）、创元科技（79.81%）等，表明其股价较增持价或定增价有较大上涨空间。

风险提示

行业市场竞争加剧可能导致毛利率下降。
融资成本上升可能影响企业盈利能力。
PPP项目回款延迟可能影响企业营运资金流动。

附录

股票投资评级说明：
- 买入：相对强于市场表现20%以上；
- 增持：相对强于市场表现10%~20%；
- 中性：相对市场表现在-10%~10%之间波动；
- 减持：相对弱于市场表现10%以下。
行业投资评级说明：
- 看好：行业超越整体市场表现；
- 中性：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡：行业弱于整体市场表现。
法律声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。