20250921-国信期货-下游需求偏弱_胶价维持震荡偏空_29页_2mb

报告分析总结

概述

报告分析了2025年橡胶市场情况，核心发现为下游需求偏弱和胶价维持震荡偏空。2025年9月21日研究所报告涵盖了行情回顾、橡胶基本面和后市展望，提供了量供需、库存和价格走势等关键数据。

行情回顾

• 胶价走势：包括沪胶、日胶和合成胶期货合约周线表现，以及RU-NR价差和RU-BR价差波动。
• 价格数据：RU-NR价差和基差显示期货市场活跃合约变化，但无明确趋势逆转。

橡胶基本面

• 供应端：ANRPC预测全球天胶产量微增，但消费下降；具体国家产量变化包括泰国增、印尼减等。
• 需求端：中国轮胎产量和出口增长有限，下游开工率和库存水平显示需求改善不足。
• 库存情况：青岛保税区库存去化，上期所仓单小幅增加，但下游采购疲软。

后市展望

• 市场展望：胶价短期震荡偏弱，受需求支撑不足影响；建议等待企稳机会。
• 关键因素：产区降雨影响产出，库存去化节奏缓，技术面关注支撑位。