20230515-国投安信期货-量化CTA周报_期债短周期分化_期指趋向均衡_8页_1mb
报告摘要
- 市场表现概述：上周金融衍生品市场经历大幅下跌，上证指数下跌186%，深证成指下跌157%，创业板指数下跌67%及其他主要指数如沪深300、上证50等均录得显著跌幅，期指合约如IF、IH、IC、IM主力合约跌幅在161%-202%之间，反映了宏观经济环境带来的预期修正压力。
- 行业分化：上涨行业包括电力及公用事业、汽车、煤炭，而建筑、传媒、消费者服务和有色金属等行业领跌，体现了市场内部的结构性调整。
- 持仓与估值：IM和IC次主力合约持仓量信号回落，IH和IF有小幅上升；估值方面，沪深300市盈率处于五年80%分位点，股债比价分析显示股市相对债券更具性价比。
- 高频因子评分：期指评级（通胀低、流动性高）得分2-4分，期债评级（通胀中、流动性高）得分6-8分，市场情绪指标在股票端多为中性至负面，债券端情绪较积极；CTA策略本周净值微跌0.02%，亏损主要源于过度做多IM，其他收益来自TF做多。
- 短期与长期分析：短周期显示经济修复放缓，流动性充裕但市场情绪低迷，期指趋向均衡；长周期信号强调IM和IC跌幅更大，TF涨幅更大，国债期货短周期信号分化，债券利率下行反映经济担忧，收益率曲线偏向走陡，综合建议关注期债做陡机会。
- 策略建议：国债收益率曲线偏平坦，未来操作侧重做陡；股债横截面CTA策略需调整仓位，基于综合信号优化多空配置，注意止损机制如连续信号屏蔽。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
