20230529-国投安信期货-量化CTA周报_期指短周期结构分化_8页_1mb

金融衍生品周报 2023年5月29日
操作评级：p
市场概况：

• 当周A股主要指数震荡回调，沪指触及3200点支撑，权重股表现疲软导致上证50、沪深300周跌超2%。
• 沪深成交额回落至万亿以下，北向资金连续净流出，市场资金谨慎情绪渐浓。
• 期指走势分化，IC/IH、IM/IH比值反弹，小盘股表现相对强势；中信一级行业仅部分板块微涨。

CTA策略简报：

• 当周CTA策略净值微跌0.9%，收益源自前半周多TF操作，亏损为主因IM小幅探底。
• 长短周期部分背离：长周期因企业利润预期转差致股债收益分层，IM跌幅显著；短周期融资余额、成交金额等指标同步疲软。
• 融资余额、融券余额本周下跌，北向与陆股通成交数据亦不振，反映投资者整体偏空。

国债期货角度：

• 期债收益率曲线趋陡，与市场情绪共振，短端利率下行空间获得定价。
• 建议配置策略以做陡国债收益率曲线为主，尤其关注TF、T主力合约机会。

免责声明：

• 国投安信期货以其研究报告供投资者参考，但不构成投资建议。
• 投资者应自行判断并评估报告信息的适用性，公司不承担因报告使用不当带来的直接或间接损失。