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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭在短期、中期及日内市场的走势，并提供相应的投资策略建议。报告指出，当前市场情绪偏谨慎，政策利好与冬储预期对焦煤和焦炭期价形成支撑，但基本面仍偏弱，短期内建议观望。

主要观点

焦煤（JM）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：
  • 炼焦煤市场本周暂稳运行，焦炭首轮涨价落地，但焦企利润未明显改善，生产积极性一般。
  • 政策端利好频现，叠加钢厂冬储预期，带动焦煤期价偏强运行。
  • 供应小幅回升，需求低位企稳，基本面边际走弱。
  • 截至11月25日，焦煤样本内总库存环比增加40万吨，基本面仍是拖累项。
  • 短期内建议暂时观望，关注2200-2250的压力位。

焦炭（J）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 策略参考：观望
• 核心逻辑：
  • 终端需求暂无实质改善，12月将迎季节性淡季，焦炭现货提涨空间有限。
  • 近月合约以交易现实为主，现货提涨期价也会强势跟随，需关注焦化厂与钢厂之间的价格博弈。
  • 政策端利好频现，如降低房贷门槛、降准等，对黑色商品情绪起到修复作用。
  • 产业数据显示，焦炭总库存环比减少9.8万吨，但本周供应稳定，需求减少，基本面依然偏弱。
  • 短期内可暂时观望，若期价上涨至2850上方，可考虑逢高空。

关键信息

• 价格计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0% ~ 1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0% ~ 1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。客户应自行判断是否适合自身投资需求，并在必要时咨询独立投资顾问。

投资策略建议

• 焦煤与焦炭：短期内均建议观望，因市场情绪偏谨慎，基本面仍偏弱。
• 关注点：
  • 焦煤：2200-2250的压力位。
  • 焦炭：若期价上涨至2850上方，可考虑逢高空。
• 政策与预期：政策端利好对黑色商品情绪有修复作用，钢厂冬储预期仍存，可能支撑期价。

附加信息

• 报告由宝城期货发布，旨在为客户提供市场分析参考。
• 报告中包含的图片为宝城期货的宣传标识，强调其专业、诚信及合规经营理念。
• 报告强调，投资者应结合自身情况，谨慎决策。