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PP市场分析报告（2025年8月15日）

冠通研究指出，PP（聚丙烯）当前处于震荡运行状态。供应端，新增检修装置如抚顺石化新线等导致PP企业开工率降至83.5%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例下降至28.5%左右。部分新增产能计划于8月投产，但检修装置增加可能抑制供应。需求方面，下游整体开工率环比上升0.45个百分点至49.35%，处于历年同期偏低水平，其中塑编开工率环比上涨0.3个百分点至41.4%，订单环比持平但略高于前两年同期，显示需求疲软。原料原油市场受非农就业数据、OPEC+增产计划及俄乌局势影响，价格下跌，支撑减弱。现货价格波动，PP期货合约PP2601增仓震荡，收盘于7084元/吨，持仓量增加；现货拉丝报6940-7170元/吨，涨跌互现。石化库存虽略有减少但仍偏高。预计短期内PP震荡运行，建议采用09-01反套策略，需关注需求转暖及反内卷政策落地情况。整体市场受季节性因素和全球经济影响，波动有限，需谨慎管理风险。