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冠通研究：PP震荡运行分析

核心观点

关注供需格局与宏观因素变化，预计近期PP期货呈现震荡走势。

策略建议

• 短期操作：09-01反套策略
• 持续关注：国内下游终端需求实际恢复情况，石化库存变化
• 风险提示：需警惕石化新增库存压力对期现价差的影响

关键监测数据

📅 届时截 至2025年8月8日：

• PP下游总开工率：48.9%，处历年同期偏低水平
• 塑编环节开机率：41.1%，环比持平但订单略有下滑
• 全球炼厂开工：83%(检修导致)

📊 库存动态：

• 石化工业库存：约74.5万吨，仍高于往年同期
• 原油市场：布伦特原油跌破67美元/桶，CFR丙烯报价765美元/吨

🔔 策略逻辑：
平衡供应端检修利好、需求端恢复迟缓、库存高企矛盾与成本支撑-空
全球经济扰动-风险政策三重因素，维持震荡判断。