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大宗商品日报总结

核心内容概述

2013年9月9日的大宗商品日报涵盖了多个市场板块的最新价格、市场动态及投资建议，重点包括期货市场手续费调整、主要大宗商品价格变动、市场资讯及金元视点分析。

主要观点

一、期货市场政策调整

• 大连商品交易所宣布自9月9日起，减半收取各品种合约套期保值交易手续费，同时下调玉米和聚氯乙烯（PVC）合约交易手续费标准。
• 此举旨在降低市场参与成本，鼓励现货企业进行套期保值交易，提升市场流动性及企业参与积极性。
• 交易所要求会员单位将减收手续费划入对应套保客户的结算准备金中，以确保政策落地。

二、大宗商品价格变动

• CRB指数上涨0.8%，美元指数下跌0.57%，商品CFCI整体上涨0.76%，其中农产品CFCI上涨1.43%，能源CFCI下跌0.23%。
• 农产品价格方面，大豆、玉米、棉花等价格出现波动，其中棉花价格下跌99元，大豆优良率降至54%，预计未来价格可能受产量影响。
• 金属价格中，铜、铝、锌等价格整体偏强，铅价格小幅下跌，螺纹钢价格下跌15元。
• 能源化工板块中，动力煤、热卷板等价格略有下降，但市场整体预期向好。

三、市场资讯分析

• 天然气供应协议签署：Gazprom与中石油签署天然气出口协议，标志着中俄能源合作迈出重要一步。
• 美国库欣原油库存连续第九周下滑，达到18个月低点，显示美国原油市场供需关系趋紧。
• 中国煤炭资源整合政策已实施多年，推动产业集中度提升，对动力煤市场供应和价格有积极影响。
• 阿根廷玉米产量有望达到历史高位，但播种进度受天气影响，市场担忧单产潜力下降。
• 中国大豆进口预计在8月后有所回落，但国储拍卖仍维持市场供应宽松。
• 钢铁行业四季度策略报告指出，行业基本面改善，钢价看涨，预计粗钢产量将创历史新高。
• 铝半成品出口增长显著，而挤压制品出口则因需求疲软而下降。
• 黄金价格下跌至两周低位，受非农数据预期及美元走强影响，市场关注美联储政策动向。

四、金元视点分析

• 天然胶：国内期货价格接近成本，供应端变化可能影响供需格局，需关注产胶国动向。
• 大豆、豆粕：美豆优良率下降，产量担忧持续，预计9月供需报告前价格将保持强势，后期可能进入季节性下跌。
• 铜：多头持仓较多，但国内现货跟涨乏力，期现价差扩大，需关注美联储政策及非农数据。
• 黄金、白银：黄金价格下跌，白银价格波动较大，市场对非农数据及美联储政策高度敏感。

关键信息汇总

价格数据

现货价格

金属价格

贵金属价格

BDI指数

投资建议与市场关注点

• 黄金：短期承压，需关注非农数据及美联储政策动向。
• 铜：多头持仓较高，但国内现货需求疲软，期现价差扩大。
• 天然胶：国内价格接近成本，供应端变化可能影响供需格局。
• 大豆、豆粕：美豆优良率下降，产量担忧持续，价格或保持强势。
• 煤炭：资源整合推动集中度提升，短期产能减少，长期产能有望恢复。
• 原油：库欣库存连续下降，市场供需趋紧，关注美国能源政策及天气变化。

数据来源

• 中证指数有限公司
• 博易大师
• 中国农业信息网
• 中国棉花信息网
• 长江有色
• 上海钢材市场
• 中国粮油信息网
• 路透网
• 东方财富网
• 新浪网
• 和讯网
• 中国钢铁现货网

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 增持：行业股票指数在未来6个月内超越大盘；
  • 中性：行业股票指数在未来6个月内基本与大盘持平；
  • 减持：行业股票指数在未来6个月内明显弱于大盘。
• 股票投资评级：
  • 买入：股票价格在未来6个月内超越大盘15%以上；
  • 增持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为5%~15%；
  • 中性：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%~+5%；
  • 减持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%~-15%。

联系信息

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• 张霞 | 业务助理 | 0755-21516897 | 15019287598 | Zhangxia1@jyzq.cn
• 联系地址：深圳市深南大道4001号时代金融中心17层，518048

备注：本报告仅供金元证券股份有限公司签约客户使用，不构成投资建议。