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2025年11月中国PMI数据简要分析

制造业PMI概况

制造业采购经理指数（PMI）11月份为49.2%，环比上升0.2个百分点，优于去年同期，显示制造业景气水平略有改善，但总体在收缩区间（低于50%临界点）。

企业规模对比

• 大型企业PMI：49.3%，环比下降0.6%，反映大型企业景气度下降。
• 中型企业PMI：48.9%，环比上升0.2%，小幅改善。
• 小型企业PMI：49.1%，环比大幅上升2.0个百分点，小型企业景气度提升最明显。

分类指数分析

• 生产指数：50.0%（临界点），环比上升0.3%，生产总体稳定。
• 新订单指数：49.2%，环比上升0.4%，市场需求改善。
• 原材料库存指数：47.3%，持平，低于临界点，库存量继续减少。
• 从业人员指数：48.4%，环比微升0.1%，用工景气度小幅回升。
• 供应商配送时间指数：50.1%，环比上升0.1%，供货商交货时间略有加快。

非制造业PMI

• 商务活动指数：49.5%，环比下降0.6%，非制造业景气水平下滑。
• 建筑业：49.6%，环比上升0.5%，略优于服务业。
• 服务业：49.5%，环比下降0.7%，景气度进一步减弱。

综合评估

综合产出指数为49.7%，环比下降0.3%，仍低于临界点。制造业总体略有回暖但未脱离收缩区间，经济面临下行压力，需关注企业规模差异和库存问题。