20221204-开源证券-医药生物行业周报_针对变异毒株的第二代新冠疫苗持续推进_有望为防疫做出贡献_14页_1mb

医药生物行业总结

核心内容

2022年12月4日发布的医药生物行业报告指出，随着疫情防控政策的优化，医药行业有望迎来复苏，特别是在消费医疗、医疗服务和中药领域。同时，针对变异毒株的第二代新冠疫苗研发持续推进，为防疫提供支持。

主要观点

1. 第二代新冠疫苗进展显著

   • 神州细胞生物技术集团公布了SCTV01C和SCTV01E的临床III期期中分析结果，显示其对奥密克戎变异株具有良好的中和抗体滴度和免疫原性，且SCTV01E在对比辉瑞mRNA疫苗时表现出统计学意义的优效。
   • 国内多家企业正在推进第二代新冠疫苗的研发，包括康希诺、万泰生物、石药集团和三叶草生物等，其中康希诺采用mRNA技术，处于临床II期。

2. 精准防控推动医疗消费复苏

   • 国务院发布的20条政策优化了防疫措施，包括减少核酸检测、精准划定风险区和快速解封，有利于医疗消费行业的复苏。
   • 预计2023年消费医疗、医疗服务和中药板块将受益于政策放松和疫情控制措施的优化，迎来增长机会。

3. 行业估值与盈利预期

   • 沪深医药外包服务、生命科学上游、生物制品、化学制药、医疗器械、医药商业及中药板块的PE和PEG均呈现下降趋势，表明未来增长预期有所改善。
   • 医药商业板块在2022年12月上涨6.99%，表现优于医药生物整体涨幅1.18%。

关键信息

市场表现

• 医药生物板块2022年12月同比上涨1.18%，但表现弱于上证指数0.57个百分点。
• 医药商业板块涨幅最大，达到6.99%。
• 医药生物板块估值为24.17倍，对全部A股溢价率为93.96%。

推荐与受益标的

• 推荐标的：

  • 长线组合：迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光、泰格医药、康龙化成、博腾股份、羚锐制药、康缘药业、人福医药、东诚药业、益丰药房、老百姓、健之佳、海吉亚医疗、新天药业、以岭药业、寿仙谷、盈康生命、伟思医疗、华东医药。
  • 弹性组合：海尔生物、采纳股份、昌红科技、康拓医疗、中国中药、太极集团、国际医学、皓元医药、药石科技、美迪西、江苏吴中。

• 受益标的：

  • 神州细胞、康希诺、万泰生物、石药集团、三叶草生物、丽珠集团、君实生物、以岭药业、鱼跃医疗、乐普医疗、怡和嘉业、美好医疗、东方生物、安旭生物、万孚生物、明德生物、汤臣倍健。

行业估值分析

港股估值分析

风险提示

• 行业黑天鹅事件
• 疫情恶化可能影响生产运营