20260122-开源证券-电力设备行业点评报告_欧洲电动车销量月报（2025年12月）_2025年欧洲9国BEV同比+31_2026年多国补贴将延续或重启_14页_1mb

报告摘要

电力设备行业分析总结

核心内容

2026年1月22日发布的报告指出，2025年欧洲9国新能源车销量达288.5万辆，同比增长32.6%，新能源渗透率达29.0%，同比提升6.7个百分点。其中，BEV销量189.2万辆，同比增长30.6%；PHEV销量99.2万辆，同比增长36.6%。2025年12月新能源车销量31.7万辆，同比增长38.7%，新能源渗透率达36.7%，同比提升9.1个百分点。BEV销量22.0万辆，同比增长44.7%；PHEV销量9.7万辆，同比增长26.8%。

2026年欧洲电车市场有望持续放量，德国、瑞典将重启电车补贴，英国、法国、意大利、西班牙补贴政策将持续。同时，欧盟委员会调整了2035年减排目标，但并未影响欧洲电动化长期趋势，反而通过“超级积分”政策和企业用车零排放占比约束进一步推动电动车销量。

主要观点

1. 2025年欧洲新能源车市场表现强劲

整体销量：欧洲9国新能源车销量达288.5万辆，同比增长32.6%。
渗透率：新能源车渗透率提升至29.0%，同比增加6.7个百分点。
BEV与PHEV增长：BEV销量增长30.6%，PHEV销量增长36.6%，其中12月BEV销量增长44.7%，PHEV增长26.8%。
各国表现：
- 德国：BEV销量增长43.2%，PHEV增长62.3%，12月BEV销量增长62.8%。
- 英国：BEV销量增长23.9%，PHEV增长34.7%，12月BEV销量增长8.0%。
- 法国：BEV销量增长12.1%，12月BEV销量增长37.7%。
- 瑞典：BEV销量增长6.0%，12月BEV销量增长-3.8%。
- 挪威：BEV销量增长51.0%，12月BEV销量增长194.6%。
- 意大利：BEV销量增长44.2%，PHEV增长89.4%，12月BEV销量增长105.8%。
- 西班牙：BEV销量增长77.2%，PHEV增长111.7%，12月BEV销量增长26.8%。

2. 欧盟政策推动电动化趋势

2035年减排目标调整：欧盟将2035年“全面禁燃”目标修改为尾气排放削减90%，但2050年实现气候中和目标不变。
激励政策：对小型电动汽车给予“超级积分”激励，提升其碳排放积分，鼓励车企投放更多小型电动车。
企业用车约束：从2030年起，成员国需确保企业用车中零排放车型占比不低于最低标准，并设置单独分项指标。
电池产业助推计划：欧盟计划投入18亿欧元，支持电池产业链发展，特别是欧洲本土电池电芯生产商。

3. 社会气候基金支持清洁转型

资金规模：2026-2032年，社会气候基金将提供867亿欧元，支持成员国实现清洁转型。
成员国进展：已有瑞典、拉脱维亚、立陶宛和马耳他提交了社会气候基金计划，超过一半成员国分享了草案版本。
瑞典案例：瑞典计划投入5.3亿欧元，支持约11.6万户家庭购买或租赁电动车。

关键信息

2026年补贴动态：
- 德国、瑞典重启电车补贴。
- 英国、法国、意大利、西班牙补贴政策延续。
新能源车增长因素：
- 补贴政策的延续与优化。
- 新车周期推动销量增长。
- 欧盟政策支持和激励措施。
投资建议：
- 锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的包括中创新航、国轩高科。
- 锂电材料：推荐湖南裕能、天赐材料；受益标的包括富临精工、万润新能、容百科技、当升科技、中伟股份、厦钨新能、华友钴业、星源材质、恩捷股份、新宙邦、天奈科技。
- 锂电结构件：推荐铭利达、敏实集团；受益标的包括科达利、和胜股份。
- 电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的包括欣锐科技、黄山谷捷。
- 汽车安全件：受益标的包括中熔电气、浙江荣泰。
- 充电桩及充电模块：推荐优优绿能、通合科技；受益标的包括盛弘股份。