20260227-开源证券-电力设备行业点评报告_欧洲电动车销量月报（2026年1月）_1月欧洲9国新能源车同比+23_法_意_西等增长明显_11页_1mb

电力设备行业总结

核心内容

2026年1月，欧洲9国新能源车销量达到20.7万辆，同比增长23.1%，新能源车渗透率提升至29.5%，同比增加6.1个百分点。其中，BEV销量为13.4万辆，同比增长16.4%；PHEV销量为7.3万辆，同比增长37.8%。法国、意大利、西班牙等国增长显著，而英国、挪威则因2025年底抢装影响，1月销量同比略有下滑。

主要观点

1. 欧洲电动车市场持续增长

• 德国：1月BEV销量4.3万辆，同比增长23.8%；PHEV销量2.2万辆，同比增长23.0%。德国于2026年1月重启电车补贴，中国品牌电车纳入补贴范围，大众集团对ID系列电车的补贴延长至2026年3月31日。
• 英国：1月BEV销量3.0万辆，同比增长0.1%；PHEV销量1.9万辆，同比增长47.3%。英国重启电车补贴，同时面临ZEV考核目标压力，2025年底透支了2026年初需求。
• 法国：1月BEV销量3.0万辆，同比增长52.1%。法国社会租赁计划延续至2026年，补贴标准提高，并对符合欧盟境内组装和欧洲经济区制造条件的电车提供额外补贴。
• 瑞典：1月BEV销量0.7万辆，同比增长18.6%。瑞典自2026年起提供电车补贴，资金总额为5.3亿欧元。
• 意大利：1月BEV销量0.9万辆，同比增长40.4%；PHEV销量1.3万辆，同比增长156.9%。意大利电车补贴持续至2026年中，总额为6亿欧元。
• 西班牙：1月BEV销量0.6万辆，同比增长29.1%；PHEV销量0.9万辆，同比增长66.7%。西班牙将采用优化后的补贴计划Plan Auto+，资金总额为4亿欧元，同时计划投资3亿欧元用于充电网络建设。

2. 欧盟政策推动电动化

• 欧盟委员会调整了2035年减排目标，但未改变2050年气候中和的目标。
• 新增“超级积分”政策，鼓励小型电动汽车发展，并对企业用车零排放车型占比提出约束，以进一步推动电动车销量增长。

3. 投资建议

• 锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的包括中创新航、国轩高科。
• 锂电材料：推荐湖南裕能、天赐材料；受益标的包括富临精工、万润新能、容百科技、当升科技、中伟股份、厦钨新能、华友钴业、星源材质、恩捷股份、新宙邦、天奈科技。
• 锂电结构件：推荐铭利达、敏实集团；受益标的包括科达利、和胜股份。
• 电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的包括欣锐科技、黄山谷捷。
• 汽车安全件：受益标的包括中熔电气、浙江荣泰。
• 充电桩及充电模块：推荐优优绿能、通合科技；受益标的包括盛弘股份。

关键信息

• 市场趋势：欧洲电动车市场在2026年1月整体保持增长，德国、瑞典重启补贴，英国、法国、意大利、西班牙补贴政策持续。
• 政策支持：各国通过补贴政策刺激电动车市场，尤其是法国、意大利和西班牙的补贴政策对市场增长起到关键作用。
• 投资标的：报告推荐了多个与电动车产业链相关的公司，涵盖锂电池、材料、结构件、电源电驱系统、安全件和充电模块等多个环节。
• 风险提示：包括欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降等。

图表与数据来源

• 图1：2026年1月欧洲9国新能源车销量20.7万辆，同比+23.1%。
• 图2至图15：展示了各国家BEV和PHEV的渗透率及销量数据。
• 表1：受益标的盈利预测与估值信息，来源于Wind和开源证券研究所。

总结

欧洲电动车市场在2026年初继续保持增长，政策支持和补贴延续是主要驱动力。各国根据自身情况推出不同的补贴政策，进一步促进电动车销量增长。投资建议覆盖了电动车产业链的关键环节，推荐和受益标的众多，显示了市场对电动车行业的看好。然而，仍需关注宏观经济和市场竞争带来的潜在风险。