电力设备与新能源行业全球主流国家电动车政策梳理：补贴与考核双管齐下，全球电动化提速-20200401-东吴证券-64页_2mb

全球电动车政策总结

核心内容

全球主流国家在推动电动车发展方面采取了补贴与考核相结合的政策，以促进电动车技术进步和市场增长。中国和欧洲的政策尤为突出，通过财政支持和严格的碳排放考核，为电动车行业提供了持续发展的动力。

主要观点

• 中国政策：采取直接补贴和税收减免双重支持方式，政策延续性强，补贴逐步退坡，但对高续航和高性能电池的车型给予更多支持。双积分政策作为长期托底机制，有助于维持电动车的高增长。
• 欧洲政策：主要国家提高补贴力度，并通过碳排放政策倒逼车企加速电动化进程。德国、法国等国家延长补贴期限并提高补贴金额。
• 美国政策：联邦补贴与州补贴并存，但单一车企销量达到20万辆后补贴退出，特斯拉和通用等主要车企已开始减半或退出补贴。
• 日韩政策：补贴总体保持稳定，韩国对电动车提供国家补贴，日本按续航里程给予补贴，加拿大推出联邦补贴。
• 全球趋势：电动车补贴与考核政策并行，政策延续性增强，技术指标逐步提高，推动行业向高续航、低能耗方向发展。

关键信息

中国政策

• 补贴与税收减免：2009年起通过“十城千辆”试点城市补贴电动车；2013年正式推出国家补贴政策，2019年全面取消地方补贴，仅保留中央补贴。
• 补贴退坡：2016-2020年补贴政策改为每年调整，2019年退坡幅度最大，2020年预计退坡10%以内，2021-2022年根据销量情况确定。
• 双积分政策：2017年实施，2021-2023年要求电动乘用车产量分别为182万、226万、281万辆，渗透率分别为8%、9%、11%。
• 补贴标准：乘用车按续航里程分档，客车按车长和带电量分档，专用车按带电量和能耗分档。技术指标逐年提高，如能量密度、百公里能耗等。

欧洲政策

• 碳排放政策：2020年欧盟要求95%车型平均碳排放降低95g/km，每超1g罚款95欧。2021年基本满足要求，预计2021年电动化率约10%。
• 补贴措施：德国提高单车补贴50%，延迟至2025年；法国将补贴预算提高54%至4亿欧，延长至2022年；英国、意大利、西班牙、瑞典、爱尔兰、奥地利等国家在税收减免基础上给予购车3-6k欧直接补贴。

美日韩政策

• 美国：联邦补贴与州补贴并存，2009年最高给予7500美元税收减免。当单一车企销量达20万辆后补贴逐步退出，特斯拉和通用已减半。
• 韩国：2017年国家补贴为1400万韩元（约8.5万人民币），2020年起降至800万韩元（约4.6万人民币）。
• 日本：按续航里程比例给予补贴，2019-2020年纯电车型补贴上限降33%至40万日元（约2.8万人民币），插电式混合动力保持20万日元（约1.4万人民币）。
• 加拿大：2019年对纯电和插电式混合动力新车提供最高5000加币的联邦补贴。

投资建议

• 中游龙头：强烈推荐布局宁德时代、璞泰来、科达利、恩捷股份、新宙邦等公司。
• 核心零部件：推荐关注宏发股份、汇川技术、三花智控等。
• 上游资源：推荐布局华友钴业、天齐锂业，关注赣锋锂业等。

风险提示

• 政策支持力度不及预期：补贴政策可能因市场变化或财政压力而调整。
• 销量不及预期：电动车市场增长可能受消费者接受度、技术成熟度等因素影响。

政策演变与销量关系

• 政策变化常引发市场抢装，如2016年因骗补事件导致政策调整，2018年设立过渡期，2019年全面退坡。
• 2019年取消地方补贴，转向支持充电基础设施建设。

技术指标与补贴调整

• 乘用车：续航里程、能量密度、百公里电耗等技术指标逐年提高，高续航车型补贴退坡较小，低续航车型补贴大幅减少。
• 客车：技术指标包括车长、单位载质量能量消耗量、续航里程、能量密度等，补贴标准逐年调整，向高能效车型倾斜。
• 专用车：按带电量和能耗分档补贴，技术指标逐步提高，补贴上限控制在一定范围内。

政策与市场影响

• 补贴退坡：补贴规模逐年下降，但政策延续性强，确保电动车市场稳定发展。
• 双积分政策：作为长期托底机制，推动电动车持续增长。
• 运营里程要求：部分车型需满足运营里程后才能获得全额补贴，提高车辆使用效率。

总结

全球电动车政策在补贴与考核方面形成合力，推动行业快速发展。中国和欧洲作为主要推动者，政策延续性强，技术门槛逐步提高，鼓励高续航、低能耗车型发展。美国、日韩、加拿大等国家则在补贴和考核方面各有侧重，整体趋势向技术驱动和市场导向发展。投资建议关注中游、核心零部件及上游资源，以把握电动车产业增长机遇。