20240223-宝城期货-甲醇周报_多空分歧加剧_甲醇先抑后扬_11页_1mb

甲醇周报核心内容总结

1. 价格回顾

• 现货价格：本周华东现货价格环比略降，华南小幅上涨，华北明显下跌。基差小幅收窄，港口库存小幅上升，内库存显著增加。
• 期货表现：甲醇2405合约波动加剧，先扬后抑，周内跌幅约2%，价格收于2508元/吨，5-9月差扩大至60元/吨。

2. 基本面分析

• 供需预期：开工率小幅下滑，产量减少；海外进口量环比下降，但未来伊朗复产可能增加进口压力。下游需求整体偏弱，利润分化明显（甲醛、二甲醚亏损）。
• 成本结构：煤制甲醇部分区域已扭亏，但甲醇制烯烃利润转负，产业链传导不畅，压制甲醇反弹空间。

3. 后市展望

• 短期因素：美联储降息预期减弱，宏观支撑削弱；煤炭价格波动加大，甲醇抗跌性增强。
• 核心矛盾：供应增加预期、进口回升压力及利润传导不畅，叠加宏观弱化，预计甲醇2405合约短期调整压力显著，维持震荡整理。

注：数据更新截至2024年2月23日。