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当代置业（中国）有限公司2024中期报告总结

核心内容概览

当代置业（中国）有限公司（以下简称“公司”）成立于2000年，2013年在香港联合交易所有限公司（联交所）主板上市，拥有中国房地产开发资质，连续七年荣获中国房地产百强企业称号。公司坚持“科技建筑·绿色家园·城市向美”的发展理念，致力于打造绿色科技产业运营商品牌MOMA，其产品以节能、舒适、健康为核心，显著降低能耗，提升居住体验。

主要观点

1. 公司治理结构

• 董事会成员：张鹏（主席及总裁）、张雷、陈音为执行董事；韩舒畅为非执行董事（2025年3月4日获委任）；崔健、许俊浩、高志凯、朱彩清为独立非执行董事（崔健于2025年3月4日辞任，朱彩清于2025年3月4日获委任）。
• 委员会构成：
  • 审核委员会：许俊浩（主席）、高志凯、朱彩清
  • 环境、社会及治理委员会：张鹏（主席）、许俊浩、高志凯
  • 薪酬委员会：高志凯（主席）、张雷、朱彩清
  • 指定委员会：朱彩清（主席）、张雷、许俊浩、高志凯
• 授权代表：张鹏、黄钧朗（2025年3月4日获委任，梁柏强辞任）
• 公司秘书：黄钧朗（2025年3月4日获委任，梁柏强辞任）
• 核数师：香港立信德豪会计师事务所
• 法律顾问：龙炳坤、杨永安律师行

2. 业务回顾与展望

• 销售业绩：截至2024年6月30日止六个月，公司实现物业销售收益约人民币960.4百万元，较2023年同期减少约70.8%。
• 市场趋势：2024年房地产市场整体呈现“筑底”态势，政策支持和消费者信心逐步恢复，核心城市及改善型需求成为市场稳定的重要因素。
• 2025年展望：预计房地产市场将进入“企稳”阶段，但复苏动能不均衡，形成“总体企稳、内部分化”的格局。公司将继续坚持“绿色低碳+科技赋能+产业生态”的发展战略，推进转型和重生。

3. 财务状况

• 总收益：约人民币1,004.3百万元，较2023年同期减少约69.9%。
• 销售成本：约人民币1,134.6百万元，较2023年同期减少约63.9%。
• 毛损：约人民币130.3百万元，毛损率为13.0%，较2023年同期的5.6%有所上升。
• 其他收入及亏损：净亏损约人民币2,459.6百万元，主要由于部分附属公司破产导致。
• 融资成本：由约人民币237.7百万元增加至约人民币1,126.6百万元，主要由于贷款利息减少。
• 税前亏损：约人民币3,869.6百万元，较2023年同期的约人民币986.4百万元大幅增加。
• 流动资金：由约人民币683.0百万元减少至约人民币461.5百万元，降幅约32.4%。
• 总借款：约人民币23,486.5百万元，较2023年12月31日增加约2.3%。
• 外币风险：公司持有以美元和港元计值的货币资产，承受外币风险，目前无外币对冲政策。

4. 土地储备与项目布局

• 土地储备：截至2024年6月30日，公司在中国的土地储备建筑面积合计为6,671,842平方米，主要分布于京津冀、长三角、珠三角、长江中游和成渝等五大城市群，同时聚焦北美区域。
• 合约销售：2024年上半年合约销售额约人民币1,899.2百万元，较2023年同期减少约42.9%。销售总建筑面积为185,743平方米，较2023年同期减少约37.6%。

5. 股东权益与购股权计划

• 主要股东权益：张雷先生通过家族信托持有约65.38%的股份，于金梅女士（其配偶）亦持有约65.96%的股份。
• 购股权计划：公司于2013年6月14日采纳购股权计划，截至2024年6月30日，可供认购的购股权为19,075,000股，尚未行使。
• 权益变动：公司拥有人应佔权益为负，权益总额为人民币19,212,523千元，较2023年12月31日的15,158,873千元有所下降。

6. 其他重要信息

• 未支付债务：公司违反若干借款协议，需偿还人民币161,461,500元。
• 或然负债：公司为若干诉讼及仲裁案件提供担保，计提拨备人民币752,401,000元。
• 购股权变动：无购股权授予、行使或注销。
• 中期股息：董事会不建议派付中期股息。
• 复牌：公司于2025年11月25日达成联交所复牌指引，股份于2025年11月26日恢复买卖。

关键信息总结

财务表现

• 收益：2024年上半年收益为人民币1,004.3百万元，同比大幅下降。
• 亏损扩大：期内亏损达人民币4,051.7百万元，较2023年同期增加。
• 现金流：经营活动现金净额为负，投资活动现金净额略有增加，融资活动现金净额为负。

业务发展

• 绿色科技：公司专注于绿色科技，已成功打造多个绿色科技项目，如“恐龙3号”获得ACTIVE HOUSE科技创新奖。
• 产品线：形成四条标准化产品线，覆盖不同客群，包括顶级、高端、品质及全生命周期复合功能项目。
• 市场布局：深耕中国五大城市群，同时拓展至北美市场。

治理与合规

• 企业治理：公司董事会成员及结构有所调整，部分董事因辞任或任命变动。
• 合规风险：公司未能及时公布中期业绩，违反上市规则，需在2024年股东周年大会上处理。
• 购股权：购股权计划仍在实施，但无新的购股权授予。

未来战略

• 绿色低碳：公司将继续以绿色科技为核心，推动建筑与生活的绿色转型。
• 智慧科技：利用VR/AR及AI技术，提升建筑效率与客户体验。
• 产业生态：通过轻资产代建、资产管理及科技赋能，构建产业生态体系，寻求新增长点。

总结

当代置业在2024年上半年面临房地产市场调整带来的挑战，销售和财务表现均出现下滑。公司通过绿色科技和智慧建筑提升产品竞争力，持续优化产品线，并积极拓展国内外市场。尽管财务压力较大，公司仍致力于企业转型与生态构建，力求在2025年实现稳定发展。同时，公司治理结构和合规问题亦需重点关注，以确保持续合规运营。