20240430-浙商证券-招商轮船-601872.SH-招商轮船2024年一季报点评_24Q1油散双击_中期特别分红超预期_3页_465kb

招商轮船2024年一季报业绩优异，收入增长63%，归母净利润同比增长226%。油运业务和干散运业务表现亮眼，VLCCTD3C日均收益同比增长21%，BDI指数创8年同期新高，尤其是Capesize型散货船收益最佳。滚装业务同样高景气，外贸航线拓展助力业绩增长，集运业务则因运价下滑出现下降。公司拟推出中期特别分红，分红比例不低于50%。未来展望方面，油运供应端保持刚性，需求端或受益于运距拉长，干散运则可能因补库需求和新兴市场增长超预期。分析师预计2024-2026年归母净利润将持续增长，并维持“增持”评级。风险包括全球经济衰退、产油国减产及船厂大规模订单等。