> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花交易策略总结 ## 核心内容 - **品种**：棉花 - **趋势判断**：震荡 - **主力合约**：郑棉05合约，ICE美棉05合约 - **价格区间**：郑棉短期在15000~15600元/吨区间震荡整理 ## 推荐理由 - **行情复盘**： - 郑棉总成交395355，持仓1078396。 - 结算价分别为5月15205元/吨，9月15335元/吨，1月15790元/吨。 - ICE美棉05合约结算价73.26美分，上涨159点；07合约75.32美分，上涨174点；12合约76.87美分，上涨140点。 - 成交量约13.6万手。 - **重要资讯**： 1. 美国棉花播种进度较去年同期和近五年均值均落后1个百分点，其中得州落后2个百分点，对市场形成一定支撑。 2. 美国2025/26年度棉花分级检验数据显示，90.4%的皮棉达到ICE期棉交割标准，整体质量较好。 3. 陆地棉和皮马棉的检验量分别为296.88万吨和8.86万吨，表明市场供应结构稳定。 - **市场逻辑**： - 国内郑棉价格受到新疆植棉成本与面积缩减预期的支撑。 - 上方则受海外需求疲软与进口压力制约。 - 需关注USDA报告落地后的情绪修复、产区4-5月降雨情况以及纺企“银四”订单兑现度。 - 整体呈现供应预期收紧与需求边际走弱的双向博弈格局。 - **交易策略**： - 05合约15300元/吨下方多单逐步展期至09合约。 - 控制仓位，谨慎操作。 --- # 苹果交易策略总结 ## 核心内容 - **品种**：苹果 - **趋势判断**：偏多震荡 - **主力合约**：05合约 - **价格区间**：短期震荡，关注消费端及交割情况 ## 推荐理由 - **行情复盘**： - 苹果期价回调，主力2605合约收盘价9574元/吨，收跌0.25%。 - **重要资讯**： - **山东**：库存纸袋晚富士80#价格在3.80-4.00元/斤，80#以上价格3.00-3.50元/斤，三级价格2.50-2.80元/斤。 - **陕西**：纸袋晚富士70#起步半商品价格在4.70-4.80元/斤，75#起步统货价格4.00元/斤左右。 - **甘肃**：仁大镇库存晚富士75#以上山地半商品果价格4.50元/斤左右。 - **市场逻辑**： - 苹果产区交易疲软，采购客商不多，拿货积极性不高，果农货源承压。 - 4月为苹果主产区花期，需警惕极端低温“倒春寒”对新果的影响。 - 市场短期面临交割扰动，价格或维持震荡走势。 - 后续需重点关注消费端表现及交割情况变化。 - **交易策略**： - 05合约保持偏多思路。 - 10000元/吨下方多单减持。 --- # 原木交易策略总结 ## 核心内容 - **品种**：原木 - **趋势判断**：震荡 - **主力合约**：05合约 - **价格区间**：区间震荡偏强 ## 推荐理由 - **行情复盘**： - 原木期价回调，主力2605合约收盘价837.0元/立方米，收跌0.00%。 - **重要资讯**： 1. 山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。 2. 江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。 3. 国内针叶原木总库存下降3.11%至249万方；辐射松库存下降2.3%至212万方，北美材和云杉冷杉库存均下降1万吨。 4. 中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米，较上周下降0.09万立方米。 - **市场逻辑**： - 国内终端需求节后修复，纸浆材、包装材需求强于建筑材。 - 基建托底但地产新开工仍弱。 - 新西兰供应商成本挤压、发运偏紧，4月外盘CFR报价125-130美元/JAS方，进口成本上行形成支撑。 - 期现联动走强，原木期货主力合约震荡偏强。 - 关键变量包括外盘报价、到港量及出库节奏。 - **交易策略**： - 原木05合约震荡操作。 --- # 重要事项声明 本报告内容基于公开资料整理，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证，也不保证信息和建议不会发生变更。 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此操作产生的风险由其自行承担。 本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。