20240202-安信国际证券-春节旅游出行前瞻_供给及需求的双提振有望显现_5页_571kb

本报告分析了2024年春节假期旅游出行的供给和需求前景。国内客运量预计增长显著，航空和铁路客运量同比2019年分别上升18%和10%，春运期间总流动人数达90亿人次，自驾游占比高，铁路和民航占比提升。国内旅游收入有望接近2019年水平，带动旅游产业链公司业绩增长。国际方面，航班供给恢复至2019年68%，主要目的地如韩国、日本和泰国订单大增，免签政策推动出境游复苏。旅游消费趋势显示冰雪游、体验类产品和家庭游热门，预计家庭出游订单占47%。

投资建议关注OTA龙头企业携程和同程旅行，因家庭游和出境游提振其业务，并提升商业化效率。当前市盈率分别为16倍和15倍，低于海外水平。风险包括消费力疲弱和竞争加剧。

携程股票代码9961HK/TCOMUS，同程旅行780HK。报告强调数据来源可靠，但不构成购买建议，并包含免责声明。