20210315-美尔雅期货-生猪周报_现货下行不改_盘面震荡走强_14页_1mb

生猪市场分析总结（20210315）

核心内容概述

2021年3月15日发布的美尔雅期货生猪周报指出，尽管现货价格受多重因素影响呈现下行趋势，但期货盘面整体仍维持震荡走强态势。这一现象主要由成本支撑和政策调控共同作用所致，同时非洲猪瘟疫情和冻品库存压力对市场走势产生重要影响。

主要观点

• 现货价格受压制：当前生猪现货价格在成本线附近震荡，短期内难以突破，主要受消费疲软和冻品库存压力影响。
• 仔猪价格坚挺：仔猪价格自年初以来持续上涨，15kg仔猪价格约为100-110元/千克，为未来8-9月生猪出栏价格提供较强的成本支撑。
• 二元母猪供应紧张：二元母猪价格维持在4000-4500元/头，远高于非洲猪瘟前的正常水平，说明当前母猪供应仍偏紧，产能恢复需时间。
• 屠宰开工率低迷：屠宰开工率虽然同比高于疫情时期，但仍显著低于正常水平，反映出终端需求疲软，活猪销售速度缓慢。
• 非洲猪瘟疫情频发：3月初四川华蓥市查获外省违规调运仔猪中排查出非洲猪瘟疫情，引发市场对疫情扩散的担忧，影响生猪供应预期。
• 政策调控加强：农业农村部联合多部委发布多项政策，包括打击非洲猪瘟假疫苗、强化饲料质量安全监管、修订“菜篮子”市长负责制考核细则，显示出对生猪产业的持续关注与调控。

关键信息

1.1 非洲猪瘟疫情公开

• 时间：2021年3月9日
• 地点：四川省华蓥市
• 情况：在查获的外省违规调运仔猪中排查出非洲猪瘟疫情，发病2头，死亡2头。
• 影响：疫情频发加剧市场对供应的担忧，同时推动非法调运行为增加，进一步影响仔猪价格。

1.2 生猪现货价格变化

• 趋势：上周生猪价格因消费支撑不足出现下跌。
• 原因：冬季产能减损导致恐慌出栏，外购育肥成本上升形成支撑。
• 现状：猪价受成本支撑和冻品压力双重影响，短期内仍将维持震荡走势。

1.3 仔猪价格支撑

• 价格：15kg仔猪价格在100-110元/千克。
• 成本支撑：预计8-9月出栏价格在27-28元/千克左右，具有较强成本支撑。
• 逻辑：仔猪价格的上涨反映市场对未来供应的担忧，对期货盘面形成支撑。

1.4 后备母猪价格影响

• 价格：二元母猪价格在4000-4500元/头。
• 意义：表明能繁母猪供应紧张，短期内二元与三元母猪比例难以大幅调整。

1.5 屠宰开工率状况

• 现状：屠宰开工率虽高于疫情时期，但仍低于正常水平。
• 影响：终端需求疲软，活猪供应虽有所恢复，但销售速度缓慢，影响猪价走势。

投资策略分述

• 期货走势：LH2109合约在27000元/吨处有较强成本支撑，近期盘面多维持宽幅震荡。
• 套利建议：有单边做多基础，但需等待合适的入场时机，持有头寸需注意止损，规避震荡风险。
• 合约对比：LH2201走势强于LH2111，因冬季对母猪的影响更为长远。

政策变化

2.1 打击非洲猪瘟假疫苗

• 时间：2021年3月8日
• 内容：农业农村部进一步严厉打击非洲猪瘟假疫苗违法行为。
• 背景：新型弱毒株的出现可能与非法使用弱毒活疫苗有关。

2.2 饲料质量安全监管

• 时间：2021年3月9日
• 内容：农业农村部印发《2021年饲料质量安全监管工作方案》。
• 目的：强化饲料质量安全监管，保障畜产品质量，促进畜牧业绿色发展。

2.3 “菜篮子”市长负责制考核细则修订

• 时间：2021年3月10日
• 参与单位：农业农村部、发改委、财政部等11部委联合发布。
• 内容：修订考核细则，明确肉类产量与供给保障的考评标准。
• 影响：可能对生猪复产政策产生积极影响，为行业提供政策支持。

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