20231022-德邦证券-国防军工行业周报_建议关注下周召开的中国卫星应用大会_9页_757kb

行业周报：国防军工

核心数据与估值情况

• 当周（10.16-10.20）：中信国防军工指数当日跌幅达443%，年初至今累计跌幅1106%；
• 板块估值方面，中信国防军工PE-TTM 59.36x处历史分位98%分位顶，申万国防军工PE-TTM 48.23x处分位0.33%底部，安全边际高。

短期事件跟踪

• 卫星应用大会（10月23-27日）：以“数字化转型赋能卫星应用产业”为主题，重点关注卫星互联网、激光武器、无人机、远火相关标的。

投资主线梳理

1. 主机厂订单增长：推荐航发动力（全谱系军用航空发动机）、中航西飞、中航沈飞；
2. 航发产业链景气：优选钢研高纳、图南股份、西部超导、华秦科技及中航产业链标的；
3. 国防信息化龙头：紫光国微、振华科技、新雷能等抗周期性强；
4. 成长新方向：航天彩虹、中无人机等获益卫星互联网/外贸放量逻辑；
5. 小核心受益标的：聚焦国企改革核心标的，如中核科技等。

风险提示

• 军品订单交付不及预期、国企改革推进滞后。
• 资料来源：Wind、国信证券研究所。