> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属与大宗商品价格及市场动态总结 ## 一、核心内容概述 本文档汇总了多种贵金属及大宗商品的最新价格、库存、ETF持仓、升贴水、比价关系及利润变化等市场数据。主要包括伦敦金、伦敦银、伦敦铂、伦敦钯、WTI原油、LME铜、美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元、美国10年期TIPS等品种的价格信息，以及COMEX与上金所的白银与黄金库存、ETF持仓、递延费支付方向、金银比价、银价与金价的非商业多头持仓占比、白银进口利润、黄金进口利润等数据。 ## 二、主要观点 ### 1. 价格表现 - **伦敦金**：最新价格为 4419.45 美元/盎司，无变化。 - **伦敦银**：最新价格为 73.02 美元/盎司，无变化。 - **伦敦铂**：最新价格为 1919.00 美元/盎司，无变化。 - **伦敦钯**：最新价格为 1390.00 美元/盎司，无变化。 - **WTI原油**：最新价格为 88.90 美元/桶，无变化。 - **LME铜**：最新价格为 13705.00 美元/吨，上涨 157.50 美元/吨。 ### 2. 交易数据 - **COMEX白银库存**：最新为 9843.96 吨，无变化。 - **上期所白银库存**：最新为 976.90 吨，下降 11.05 吨。 - **黄金ETF持仓**：最新为 1034.85 吨，无变化。 - **白银ETF持仓**：最新为 15177.78 吨，无变化。 - **上金所白银库存**：最新为 743.55 吨，无变化。 - **上金所白银递延费支付方向**：最新为 2，无变化。 - **上金所黄金递延费支付方向**：最新为 1，无变化。 ### 3. 贵金属比价关系 - **金油金铜比价**：2025-12-02 为 35。 - **金铂比价**：2025-12-02 为 3.5。 - **铂/钯比价**：2025-12-02 为 1.5。 ### 4. 金银比价及价差 - **COMEX金银比价**：2026-02 为 60。 - **COMEX-伦敦价差**：2026-02 为 -0.9。 ### 5. 进口利润变化 - **白银进口利润**：2025-12-31 为 6000，显著上升。 - **黄金进口利润**：2025-12-17 为 ~0，波动较小。 ### 6. 库存变化 - **COMEX银库存**：从 2016 年的 4,000 吨增长至 2023 年的 16,000 吨。 - **LBMA白银库存**：从 2016 年的 950,000 千余衡盎司增长至 2024 年的 850,000 千余衡盎司。 - **上金所白银库存**：从 2016 年的 ~500,000 公斤增长至 2024 年的 ~1,000,000 公斤。 ### 7. ETF持仓变化 - **SPDR黄金ETF**：从 2016 年的 700 吨增长至 2021 年的 1,250 吨，2023 年下降至 800 吨，2026 年回升至 1,050 吨。 - **SLV白银ETF**：从 2016 年的 8,000 吨增长至 2020 年的 20,000 吨，2023 年下降至 15,000 吨。 ### 8. 递延费支付方向 - **上金所白银递延费**：2026-03-31 为 1.0。 - **上金所黄金递延费**：2026-03-31 为 0.5。 ### 9. 非商业多头持仓占比 - **COMEX黄金非商业多头持仓占比**：从 1986 年的 5% 增长至 2024 年的 65%。 - **COMEX白银非商业多头持仓占比**：从 1986 年的 10% 增长至 2024 年的 50%。 ## 三、关键信息 - **价格波动**：伦敦金、银、铂、钯及WTI原油价格均无变化，LME铜价格上涨。 - **库存趋势**：COMEX白银库存持续增长，LBMA白银库存有所波动，上金所白银库存增长显著。 - **ETF持仓**：黄金ETF持仓波动较大，白银ETF持仓在2020年达到高峰后有所下降。 - **递延费支付方向**：上金所白银递延费支付方向为正，黄金递延费支付方向为负。 - **进口利润**：白银进口利润在2025年底出现大幅上涨，黄金进口利润波动较小。 - **比价关系**：金银比价从2016年的80下降至2026年的60，金铂比价从1.5增长至3.5，铂钯比价从1.0增长至1.5。 ## 四、免责声明 本文档内容基于公开资料及合法授权信息，力求客观、公正，但不保证信息的准确性与完整性。所有分析及建议仅供参考，不构成投资建议或入市依据。客户应独立承担交易后果。未经许可，不得转载、复制或传播本文档内容。对于因设备故障、不可抗力或第三方入侵导致的信息中断、延迟、错误等，不承担任何责任。