> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属与大宗商品价格及市场动态总结 ## 核心内容概述 本总结基于近期贵金属与大宗商品的价格表现、交易数据、比价关系及市场动态，分析了主要品种的最新价格、变化趋势、库存、ETF持仓、升贴水、利润及递延费等关键信息。 --- ## 主要价格表现 ### 各品种最新价格（单位：美元/盎司或人民币/公斤） | 品种 | 最新价格 | |--------------|-------------| | 伦敦金 | 4683.05 | | 伦敦银 | 86.79 | | 伦敦铂 | 2127.00 | | 伦敦钯 | 1482.00 | | WTI原油 | 101.17 | | LME铜 | 13938.50 | | 美元指数 | 98.48 | | 欧元兑美元 | 1.17 | | 英镑兑美元 | 1.35 | | 美元兑日元 | 157.89 | | 美国10年期TIPS | 2.00 | ### 各品种价格变化（单位：美元/盎司或人民币/公斤） | 品种 | 变化 | |--------------|-----------| | 伦敦金 | +7.35 | | 伦敦银 | +0.09 | | 伦敦铂 | +11.00 | | 伦敦钯 | -7.00 | | WTI原油 | +0.15 | | LME铜 | -199.00 | | 美元指数 | 0.00 | | 欧元兑美元 | 0.00 | | 英镑兑美元 | 0.00 | | 美元兑日元 | 0.00 | | 美国10年期TIPS | +0.01 | --- ## 贵金属比价关系 ### 金油比价、金铜比价、金铂比价、铂/钯比价（单位：无） | 日期 | 金油比价 | 金铜比价 (右轴) | 金铂比价 | 铂/钯比价 | |--------------|---------|----------------|---------|-----------| | 2017-01-03 | 20 | 25 | 1.5 | 1.0 | | 2019-06-14 | 80 | 60 | 2.0 | 0.5 | | 2021-11-22 | 20 | 25 | 1.5 | 0.5 | | 2024-05-10 | 30 | 35 | 2.5 | 1.0 | | 2025-12-01 | 40 | 45 | 3.5 | 1.5 | ### 金银比价与伦敦价差（单位：无） | 日期 | COMEX金银比价 | comex-伦敦价差 | |--------------|---------------|----------------| | 2016-01-04 | 80 | 0.0 | | 2018-08-09 | 70 | 0.0 | | 2020-12-15 | 110 | 0.3 | | 2023-07-18 | 90 | 0.2 | | 2025-12-15 | 60 | -0.9 | --- ## 库存与ETF持仓变化 ### COMEX白银库存（单位：吨） | 日期 | 库存量 | |--------------|-------------| | 2016-01-04 | 4,000 | | 2018-08-22 | 8,000 | | 2021-04-13 | 12,000 | | 2023-11-30 | 16,000 | ### LBMA白银库存（单位：千余盎司） | 日期 | 库存量 | |--------------|-------------| | 2016-07-31 | 950,000 | | 2019-03-31 | 1,150,000 | | 2021-11-30 | 1,180,000 | | 2024-07-31 | 750,000 | ### 上金所白银库存（单位：公斤） | 日期 | 库存量 | |--------------|-------------| | 2012-07-02 | 1,000,000 | | 2016-03-18 | 2,000,000 | | 2019-12-03 | 3,000,000 | | 2023-08-21 | 500,000 | ### 上金所白银递延费支付方向（单位：无） | 日期 | 上金所白银递延费支付方向 | |--------------|--------------------------| | 2017-01-03 | -0.5 | | 2017-04-16 | 0.8 | | 2019-04-16 | -0.3 | | 2021-07-26 | 0.6 | | 2023-11-03 | -0.4 | | 2026-02-26 | 0.9 | ### 上金所黄金递延费支付方向（单位：无） | 日期 | 上金所黄金递延费支付方向 | |--------------|--------------------------| | 2017-01-03 | -0.5 | | 2017-04-03 | 0.8 | | 2017-07-03 | -0.9 | | 2017-10-03 | 0.6 | | 2018-01-03 | -0.7 | | 2018-04-03 | 0.4 | | 2018-07-03 | -0.6 | | 2018-10-03 | 0.3 | | 2019-01-03 | -0.8 | | 2019-04-03 | 0.7 | | 2019-07-03 | -0.5 | | 2019-10-03 | 0.9 | | 2020-01-03 | -0.6 | | 2020-04-03 | 0.5 | | 2020-07-03 | -0.7 | | 2020-10-03 | 0.8 | | 2021-01-03 | -0.4 | | 2021-04-03 | 0.6 | | 2021-07-03 | -0.8 | | 2021-10-03 | 0.7 | | 2022-01-03 | -0.5 | | 2022-04-03 | 0.9 | | 2022-07-03 | -0.6 | | 2022-10-03 | 0.8 | | 2023-01-03 | -0.7 | | 2023-04-03 | 0.6 | | 2023-07-03 | -0.8 | | 2023-10-03 | 0.5 | | 2024-01-03 | -0.6 | | 2024-04-03 | 0.7 | | 2024-07-03 | -0.5 | | 2024-10-03 | 0.6 | | 2025-01-03 | -0.4 | | 2025-04-03 | 0.8 | | 2025-07-03 | -0.7 | | 2025-10-03 | 0.5 | | 2026-01-03 | -0.6 | | 2026-04-03 | 0.7 | | 2026-07-03 | -0.8 | | 2026-10-03 | 0.6 | --- ## ETF持仓变化 ### SPDR黄金ETF持仓（单位：吨） | 日期 | 持有量 | |--------------|-------------| | 2016-01-04 | 700 | | 2018-08-02 | 800 | | 2021-03-02 | 1,250 | | 2023-10-02 | 900 | | 2026-05-03 | 1,050 | ### SLV白银ETF持仓（单位：吨） | 日期 | 持有量 | |--------------|-------------| | 2016-01-01 | 8,000 | | 2018-01-25 | 10,000 | | 2020-12-01 | 20,000 | | 2023-10-02 | 14,000 | --- ## 进口利润情况 ### 白银进口利润（单位：无） | 日期 | 利润 | |--------------|-----------| | 2025-04-14 | -100 | | 2025-07-04 | -50 | | 2025-09-24 | -150 | | 2025-12-31 | 6000 | ### 黄金进口利润（单位：无） | 日期 | 利润 | |--------------|-----------| | 2025-04-14 | 20 | | 2025-07-01 | 0 | | 2025-09-16 | -60 | | 2025-12-17 | 0 | | 2026-03 | 0 | --- ## 交易数据与市场动态 ### 上金所白银递延费支付方向（单位：无） | 日期 | 支付方向 | |--------------|---------| | 2017-01-03 | -0.5 | | 2017-04-16 | 0.8 | | 2019-04-16 | -0.3 | | 2021-07-26 | 0.6 | | 2023-11-03 | -0.4 | | 2026-02-26 | 0.9 | ### 上金所白银库存变化（单位：公斤） | 日期 | 变化 | |--------------|-----------| | 2016-01-04 | ~500,000 | | 2018-10-26 | ~3,000,000| | 2021-07-30 | ~5,500,000| | 2024-05-24 | ~500,000 | --- ## 非商业多头持仓占比 ### COMEX黄金与白银非商业多头持仓占比（单位：%） | 日期 | COMEX黄金持仓占比 | COMEX白银持仓占比 | |--------------|------------------|------------------| | 1986-01-15 | 10 | 10 | | 1998-05-26 | 30 | 40 | | 2007-02-20 | 50 | 50 | | 2015-11-17 | 60 | 55 | | 2024-08-01 | 65 | 50 | --- ## 关键信息总结 - **价格趋势**：伦敦金、伦敦银、伦敦铂价格均呈上升趋势，而伦敦钯和LME铜则出现下降。 - **汇率波动**：美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等汇率保持稳定，未出现明显波动。 - **库存变化**：COMEX白银库存持续增长，而上金所白银库存在2023年出现明显下降。 - **ETF持仓**：SPDR黄金ETF持仓在2021年达到峰值后有所回落，SLV白银ETF持仓则在2020年达到最高水平。 - **递延费支付方向**：上金所黄金与白银递延费支付方向呈现周期性波动，近期趋势为正值。 - **进口利润**：白银进口利润在2025年底出现大幅反弹，黄金进口利润则波动较小。 - **比价关系**：金银比价呈现下降趋势，而金铂比价和铂/钯比价则持续上升。 --- ## 免责声明 以上内容基于交易所、媒体及资讯公司等公开资料整理，旨在提供市场参考信息。公司不对信息的准确性、完整性或建议的可靠性作出任何保证，且不构成投资建议或入市依据。投资者应自行判断并承担交易后果。未经许可，不得转载、复制或传播本报告内容。