贵金属与大宗商品价格及市场动态总结
核心内容概述
本总结基于近期贵金属与大宗商品的价格表现、交易数据、比价关系及市场动态，分析了主要品种的最新价格、变化趋势、库存、ETF持仓、升贴水、利润及递延费等关键信息。
主要价格表现
各品种最新价格（单位：美元/盎司或人民币/公斤）
| 品种 |
最新价格 |
| 伦敦金 |
4683.05 |
| 伦敦银 |
86.79 |
| 伦敦铂 |
2127.00 |
| 伦敦钯 |
1482.00 |
| WTI原油 |
101.17 |
| LME铜 |
13938.50 |
| 美元指数 |
98.48 |
| 欧元兑美元 |
1.17 |
| 英镑兑美元 |
1.35 |
| 美元兑日元 |
157.89 |
| 美国10年期TIPS |
2.00 |
各品种价格变化（单位：美元/盎司或人民币/公斤）
| 品种 |
变化 |
| 伦敦金 |
+7.35 |
| 伦敦银 |
+0.09 |
| 伦敦铂 |
+11.00 |
| 伦敦钯 |
-7.00 |
| WTI原油 |
+0.15 |
| LME铜 |
-199.00 |
| 美元指数 |
0.00 |
| 欧元兑美元 |
0.00 |
| 英镑兑美元 |
0.00 |
| 美元兑日元 |
0.00 |
| 美国10年期TIPS |
+0.01 |
贵金属比价关系
金油比价、金铜比价、金铂比价、铂/钯比价（单位：无）
| 日期 |
金油比价 |
金铜比价 (右轴) |
金铂比价 |
铂/钯比价 |
| 2017-01-03 |
20 |
25 |
1.5 |
1.0 |
| 2019-06-14 |
80 |
60 |
2.0 |
0.5 |
| 2021-11-22 |
20 |
25 |
1.5 |
0.5 |
| 2024-05-10 |
30 |
35 |
2.5 |
1.0 |
| 2025-12-01 |
40 |
45 |
3.5 |
1.5 |
金银比价与伦敦价差（单位：无）
| 日期 |
COMEX金银比价 |
comex-伦敦价差 |
| 2016-01-04 |
80 |
0.0 |
| 2018-08-09 |
70 |
0.0 |
| 2020-12-15 |
110 |
0.3 |
| 2023-07-18 |
90 |
0.2 |
| 2025-12-15 |
60 |
-0.9 |
库存与ETF持仓变化
COMEX白银库存（单位：吨）
| 日期 |
库存量 |
| 2016-01-04 |
4,000 |
| 2018-08-22 |
8,000 |
| 2021-04-13 |
12,000 |
| 2023-11-30 |
16,000 |
LBMA白银库存（单位：千余盎司）
| 日期 |
库存量 |
| 2016-07-31 |
950,000 |
| 2019-03-31 |
1,150,000 |
| 2021-11-30 |
1,180,000 |
| 2024-07-31 |
750,000 |
上金所白银库存（单位：公斤）
| 日期 |
库存量 |
| 2012-07-02 |
1,000,000 |
| 2016-03-18 |
2,000,000 |
| 2019-12-03 |
3,000,000 |
| 2023-08-21 |
500,000 |
上金所白银递延费支付方向（单位：无）
| 日期 |
上金所白银递延费支付方向 |
| 2017-01-03 |
-0.5 |
| 2017-04-16 |
0.8 |
| 2019-04-16 |
-0.3 |
| 2021-07-26 |
0.6 |
| 2023-11-03 |
-0.4 |
| 2026-02-26 |
0.9 |
上金所黄金递延费支付方向（单位：无）
| 日期 |
上金所黄金递延费支付方向 |
| 2017-01-03 |
-0.5 |
| 2017-04-03 |
0.8 |
| 2017-07-03 |
-0.9 |
| 2017-10-03 |
0.6 |
| 2018-01-03 |
-0.7 |
| 2018-04-03 |
0.4 |
| 2018-07-03 |
-0.6 |
| 2018-10-03 |
0.3 |
| 2019-01-03 |
-0.8 |
| 2019-04-03 |
0.7 |
| 2019-07-03 |
-0.5 |
| 2019-10-03 |
0.9 |
| 2020-01-03 |
-0.6 |
| 2020-04-03 |
0.5 |
| 2020-07-03 |
-0.7 |
| 2020-10-03 |
0.8 |
| 2021-01-03 |
-0.4 |
| 2021-04-03 |
0.6 |
| 2021-07-03 |
-0.8 |
| 2021-10-03 |
0.7 |
| 2022-01-03 |
-0.5 |
| 2022-04-03 |
0.9 |
| 2022-07-03 |
-0.6 |
| 2022-10-03 |
0.8 |
| 2023-01-03 |
-0.7 |
| 2023-04-03 |
0.6 |
| 2023-07-03 |
-0.8 |
| 2023-10-03 |
0.5 |
| 2024-01-03 |
-0.6 |
| 2024-04-03 |
0.7 |
| 2024-07-03 |
-0.5 |
| 2024-10-03 |
0.6 |
| 2025-01-03 |
-0.4 |
| 2025-04-03 |
0.8 |
| 2025-07-03 |
-0.7 |
| 2025-10-03 |
0.5 |
| 2026-01-03 |
-0.6 |
| 2026-04-03 |
0.7 |
| 2026-07-03 |
-0.8 |
| 2026-10-03 |
0.6 |
ETF持仓变化
SPDR黄金ETF持仓（单位：吨）
| 日期 |
持有量 |
| 2016-01-04 |
700 |
| 2018-08-02 |
800 |
| 2021-03-02 |
1,250 |
| 2023-10-02 |
900 |
| 2026-05-03 |
1,050 |
SLV白银ETF持仓（单位：吨）
| 日期 |
持有量 |
| 2016-01-01 |
8,000 |
| 2018-01-25 |
10,000 |
| 2020-12-01 |
20,000 |
| 2023-10-02 |
14,000 |
进口利润情况
白银进口利润（单位：无）
| 日期 |
利润 |
| 2025-04-14 |
-100 |
| 2025-07-04 |
-50 |
| 2025-09-24 |
-150 |
| 2025-12-31 |
6000 |
黄金进口利润（单位：无）
| 日期 |
利润 |
| 2025-04-14 |
20 |
| 2025-07-01 |
0 |
| 2025-09-16 |
-60 |
| 2025-12-17 |
0 |
| 2026-03 |
0 |
交易数据与市场动态
上金所白银递延费支付方向（单位：无）
| 日期 |
支付方向 |
| 2017-01-03 |
-0.5 |
| 2017-04-16 |
0.8 |
| 2019-04-16 |
-0.3 |
| 2021-07-26 |
0.6 |
| 2023-11-03 |
-0.4 |
| 2026-02-26 |
0.9 |
上金所白银库存变化（单位：公斤）
| 日期 |
变化 |
| 2016-01-04 |
~500,000 |
| 2018-10-26 |
~3,000,000 |
| 2021-07-30 |
~5,500,000 |
| 2024-05-24 |
~500,000 |
非商业多头持仓占比
COMEX黄金与白银非商业多头持仓占比（单位：%）
| 日期 |
COMEX黄金持仓占比 |
COMEX白银持仓占比 |
| 1986-01-15 |
10 |
10 |
| 1998-05-26 |
30 |
40 |
| 2007-02-20 |
50 |
50 |
| 2015-11-17 |
60 |
55 |
| 2024-08-01 |
65 |
50 |
关键信息总结
- 价格趋势：伦敦金、伦敦银、伦敦铂价格均呈上升趋势，而伦敦钯和LME铜则出现下降。
- 汇率波动：美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等汇率保持稳定，未出现明显波动。
- 库存变化：COMEX白银库存持续增长，而上金所白银库存在2023年出现明显下降。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓在2021年达到峰值后有所回落，SLV白银ETF持仓则在2020年达到最高水平。
- 递延费支付方向：上金所黄金与白银递延费支付方向呈现周期性波动，近期趋势为正值。
- 进口利润：白银进口利润在2025年底出现大幅反弹，黄金进口利润则波动较小。
- 比价关系：金银比价呈现下降趋势，而金铂比价和铂/钯比价则持续上升。
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