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格林大华期货铜早报20230321 总结

核心内容概述

本报告分析了2023年3月21日铜期货市场的走势，重点围绕市场情绪、供需基本面及操作建议展开。报告指出，当前铜价受多重因素影响，短期走势呈现震荡格局，中长期则需关注美联储政策动向和全球经济衰退的潜在影响。

主要观点

• 市场情绪：由于市场预期3月美联储不加息，美元指数走弱，市场情绪有所改善。硅谷银行事件虽持续发酵，但其影响范围正在缩小。
• 国内需求：国内需求预期略有回升，铜价在隔夜交易中上涨。
• 供需变化：社会库存持续下降，表明供给压力有所缓解，需求端虽有改善但部分铜材表现不及预期。
• 进口预期：随着海外危机加深和衰退风险上升，进口盈利窗口有望开启，对国内库存形成压力。
• 价格走势：若美联储本月不加息，铜价短期可能上涨，但上涨空间有限，预计以宽幅震荡为主。

关键信息

价格区间

• 沪铜主力合约：支撑位65000元/吨，第一压力位70000元/吨。
• 伦铜：价格区间为8500美元/吨 - 8900美元/吨。

利多因素

• 升贴水：3月20日，上海1#电解铜平水铜升贴水为升85，较前一日减少40。
• 库存下降：
  • 中国电解铜保税区库存周减少0.2万吨至18.9万吨。
  • 社会库存周减少4.00万吨至22.19万吨。

利空因素

• LME库存：3月20日，LME铜库存日减少6150吨至546200吨。
• TC/RC：3月20日，mymetal铜精矿TC/RC为77.9美元/吨/7.79美分/每磅，显示精矿加工成本有所上升，可能对成本端形成压力。

操作建议

• 策略建议：建议以长线高频短空为主，同时进行短线区间操作，注意设置止损。
• 风险提示：需警惕国内经济修复不及预期和全球经济衰退加深的风险，这些因素可能对铜价产生负面影响。

风险因素

• 国内经济修复情况：若经济复苏力度不足，可能抑制铜的需求增长。
• 全球经济衰退：海外经济衰退风险加剧，可能导致铜需求下降，对铜价形成下行压力。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780