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格林大华期货铜早报 20230313 总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的铜品种早报，主要分析了近期铜市场走势及影响因素，提出操作建议，并列出利多、利空及风险因素。报告指出，受周末硅谷银行事件影响，市场避险情绪升温，导致有色金属整体走弱。同时，美联储政策动向及全球经济形势成为影响铜价的重要变量。

主要观点

• 市场情绪：硅谷银行事件引发市场避险情绪上升，铜价承压。
• 美联储政策：市场对美联储加息方向存在分歧，关注本周二发布的美国CPI数据，若数据高于预期，可能加剧市场对系统性风险的担忧，进一步打压铜价。
• 供给端：近期铜供应端干扰有所减弱，但进口窗口关闭，导致市场供应紧张。
• 需求端：下游铜杆需求有所改善，但部分铜材需求增长不及预期，整体需求偏弱。
• 库存变化：国内电解铜保税区库存周度增加，但社会库存周度减少，显示市场去库趋势。
• 价格预期：预计铜价将呈现宽幅震荡走势，短期内波动较大。

关键信息

操作建议

• 操作策略：建议以高频短线操作为主。
• 支撑位与压力位：
  • 国内铜主力合约支撑位为 67000元/吨。
  • 第一压力位为 72000元/吨。
  • 国际铜价（伦铜）预计在 8700美元/吨 - 9050美元/吨 区间波动。

利多因素

• 3月10日，上海1#电解铜平水铜升贴水为 升90元/吨，加30元/吨。
• 3月6日，社会库存周度减少 1.13万吨至30.86万吨，显示市场去库迹象。

利空因素

• 2月28日，LME铜库存日度减少 175吨至64100吨。
• 1月9日，铜精矿TC/RC为 77.8美元/吨/7.78美分/每磅，显示精矿加工成本较高。
• 9月电解铜样本企业产能利用率 85.2%，较8月增加 1.69%，显示产能利用率有所提升，但对价格支撑有限。

风险因素

• 国内经济修复不及预期：若国内经济复苏力度不足，可能影响铜需求。
• 全球经济衰退风险：全球经济放缓可能对铜需求造成负面影响，加剧价格下行压力。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货不对报告的准确性、完整性或建议的可行性作出任何保证。

研究员信息

• 研究员：王华
• 联系电话：010-5671-1762
• 从业资格：F3011325
• 咨询资格号：Z0012780