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农产品·豆粕总结

核心内容

本文档为华融期货发布的《农产品·豆粕》资讯报告，主要围绕豆粕市场行情、消息面分析及后市展望进行总结，旨在为投资者提供全面、及时、准确的投资信息。

主要观点

1. 今日行情回顾

• 豆粕主力合约 M2109 报收 3570元/吨，涨幅1.31%，上涨46元/吨。
• 今日开盘价 3558元/吨，最低价 3529元/吨，最高价 3592元/吨。
• 成交量 1022365手，持仓量 1615381手，增仓48440手。

2. 消息面分析

• 中美大豆进口动态：
  • 中国3月从巴西进口大豆 315,334吨，同比骤降85%，主要因巴西降雨延迟出货。
  • 中国3月从美国进口大豆 718万吨，同比激增320%，显示美国大豆对华出口大幅增加。
  • 美国农户改种意愿增强，耕种面积或增8.3%。
• 巴西进口关税政策：
  • 巴西宣布将在年底前暂停征收大豆、玉米、豆粕和豆油的进口关税，以应对国际价格上涨带来的国内通胀压力。
• 巴西大豆收割进展：
  • 截至4月15日，巴西2020/21年度大豆收获完成91%，较一周前提升6%，略低于去年同期的92%。
  • 3月底预测产量为1.33亿吨，4月底将更新预测数据。

3. 后市展望

• 国际方面：
  • 美豆价格因美国寒冷天气和种植速度放缓预期持续上涨，接近前期高点1460美元。
  • 巴西大豆收割接近尾声，出口速度加快，增加市场供应，抑制美豆上涨空间。
• 国内市场：
  • 国内大豆压榨亏损，限制进口量，油厂开机率下降。
  • 豆粕库存被动去化，油厂挺价意愿增强。
  • 随着巴西大豆出口能力提升，4-6月中国进口大豆到港量预计大幅增加，压制豆粕上涨空间。
• 需求端：
  • 随着天气好转，水产养殖需求逐步启动，提振豆粕需求。
  • 生猪养殖大周期恢复基本确定，将刺激豆粕远期需求。
• 技术面分析：
  • M2109合约关注3400元/吨支撑位及3650元/吨压力位。
  • 后续需关注美豆春播及生长情况、南美产量等关键因素。

关键信息

• 中美大豆进口变化：美国大豆对华出口大幅增长，巴西出口减少。
• 巴西政策影响：暂停进口关税有助于增加农产品出口，缓解国内通胀压力。
• 巴西大豆收割进度：接近尾声，预计产量稳定，出口能力增强。
• 国内豆粕市场：受压榨亏损影响，进口受限，库存下降，油厂挺价。
• 需求预期：水产养殖需求回升，生猪养殖周期恢复，对豆粕需求有长期支撑。
• 技术支撑与压力：M2109合约在3400元/吨与3650元/吨之间震荡。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 投顾观点为独立分析，不构成投资建议。
• 报告信息仅供参考，不构成买卖依据，投资者需自行评估风险。

客户适配

• 本产品适合所有客户使用，尤其适合日内短线客户。
• 提供专项投顾人员对当日品种走势的分析及独立观点。

其他信息

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师对各品种的走势分析。
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