20210419-国都期货-豆类期货周报_节前现货需求好转_阿根廷罢工引发盘面波动_7页_721kb

报告摘要

本报告分析了2021年4月19日前后豆粕市场的行情走势、基本面变化及未来展望。核心内容包括：

行情回顾：上周连粕先跌后涨，受非瘟影响及南美大豆到港预期压制，但美国大豆供需紧张带来外盘成本支撑，市场情绪有所回升。
基本面分析：国内大豆进口量持续增加，预计5月集中到港；生猪存栏和能繁母猪存栏均同比增长，但受去年疫情反弹影响，1-2月能繁母猪存栏环比下降，3月止跌回升。短期节前备货需求增加，但需关注二季度雨季后疫情对南方养殖区的影响。
后市展望：阿根廷罢工消息刺激市场，但对实际影响有限；巴西大豆丰产及出口加速，预计5月国内进口压力加大；美豆库存降至历史低位，种植面积预测虽存疑，但短期支撑较强，连粕或随外盘震荡偏强，建议多单谨慎持有。

行情回顾：
- 连粕上周呈现先跌后涨的走势。
- 非瘟疫情抑制了国内需求，同时南美大豆到港预期对盘面形成压力。
- 美国大豆供需紧张，外盘成本支撑较强，推动市场反弹。
- 截至4月16日，M2109合约报收3515元/吨，收涨-0.26%。
基本面分析：
- 供给端：
  - 1-3月累计进口大豆2117.8万吨，同比增加19%。
  - 预计4、5、6月进口大豆到港分别为759.7、1020、920万吨，处于往年同期偏高水平。
  - 巴西大豆丰产，3、4月出口量或创历史新高，国内进口大豆集中到港压力在5月左右。
- 需求端：
  - 一季度末生猪存栏41595万头，同比增长29.5%。
  - 能繁母猪存栏4318万头，同比增长27.7%。
  - 1-2月能繁母猪存栏环比下降，3月止跌回升3.13%。
  - 节前备货需求增加，短期现货市场表现较好，但二季度需关注疫情对南方养殖区的影响。
后市展望：
- 阿根廷罢工消息刺激市场，但因大豆收割初期，实际影响有限。
- 巴西大豆丰产及出口加速，预计5月国内进口大豆集中到港。
- 美豆库存降至历史低位，新作种植面积预测为8760万英亩，虽存疑但短期支撑盘面。
- 连粕或随外盘震荡偏强，建议多单谨慎持有，关注美豆种植前的市场动向。