20211125-华融期货-豆粕日评_豆粕震荡偏弱运行_2页_218kb

豆粕市场分析总结

核心内容概述

本报告为华融期货发布的《农产品·豆粕》资讯，主要分析了2021年11月25日豆粕市场的行情回顾、消息面情况及后市展望。报告旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和专业观点，帮助其做出投资决策。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 价格走势：豆粕主力合约M2201报收3213元/吨，跌幅0.83%，-27元/吨。
• 价格波动：当日开盘价为3260元/吨，最高价3265元/吨，最低价3201元/吨。
• 交易数据：成交量为536,637手，持仓量为764,919手，增仓-38,818手，显示市场参与者情绪偏谨慎。

2. 消息面情况

• 国内豆粕价格：江苏连云港地区43%蛋白豆粕价格为3480元/吨，跌20元/吨；山东日照地区贸易商12月分销报价为3360元/吨，跌20元/吨。
• 巴西大豆播种：截至11月19日，巴西2021/22年度大豆播种进度为84.2%，高于一周前的77.6%，也高于去年同期的74.1%和五年均值的77.2%。
• 巴西大豆出口预测：ANEC将11月巴西大豆出口量预测上调至260万吨，较上周增加10万吨，创纪录的出口量预期为8455万吨（前11个月）。
• 国内大豆压榨情况：上周国内大豆压榨量回落至189万吨，低于大豆到港量，导致大豆库存止降转升。进口大豆商业库存上周末为432万吨，环比增加7万吨，同比减少220万吨。

3. 后市展望

• 国际方面：美豆收割基本结束，市场关注点转向需求和南美大豆生产。巴西大豆播种进度良好，南美大豆提前上市的概率增加，国际进口商放缓美豆采购节奏，可能削弱美豆出口需求。
• 国内方面：豆粕库存上周止升转降，但随着大豆压榨量维持高位，短期库存变化空间有限。国内饲料配方调整方案实施后，玉米和豆粕减量替代效果明显，削弱了豆粕需求端支撑。
• 价格走势预测：预计豆粕短期将维持震荡偏弱走势。技术上，M2201合约关注3270元/吨的压力位。

关键信息

• 价格波动：豆粕价格受国内外供需变化影响，近期呈现震荡偏弱趋势。
• 库存变化：国内大豆库存止降转升，豆粕库存止升转降，显示市场供需关系趋于平衡。
• 巴西大豆前景：巴西大豆播种进度加快，出口量预期上升，可能对美豆形成竞争压力。
• 国内需求变化：饲料配方调整导致豆粕需求下降，价格支撑减弱。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应谨慎操作，关注美豆出口、南美大豆生长及国内压榨情况。

客户适配与服务

• 本产品适合所有客户，尤其适合日内短线投资者。
• 提供各分析师和投顾人员对豆粕走势的独立观点和操作建议。
• 每日收盘后汇总发布，内容涵盖基本面、市场表现、消息面及后市展望。

风险与免责声明

• 本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开渠道，华融期货对其准确性与完整性不作保证。
• 报告仅供华融期货客户参考，未经授权不得传播或复制。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策。

结语

豆粕市场短期内预计维持震荡走势，需密切关注国内外供需变化及南美大豆生产情况。投资者应结合自身风险偏好和投资目标，合理制定交易策略。