20240715-国投安信期货-生猪周报_现货强势支撑近月_远端价格持续偏弱_8页_3mb

生猪市场周度总结

核心内容

本周生猪市场呈现以下特点：

• 现货价格强势上涨：生猪出栏均价从18.7元/公斤上涨至19.08元/公斤，涨幅1.8%。
• 价差变化：肥标价差有所收窄，150公斤肥猪价差从0.08元/公斤降至0.06元/公斤，而175公斤肥猪溢价则从0.14元/公斤升至0.17元/公斤。
• 出栏均重下降：截至7月11日，出栏均重为125.66公斤，较前一周小幅下降。
• 仔猪价格波动：15公斤仔猪价格从702元/头降至666元/头，而50公斤二元母猪价格则微涨至1622元/头。
• 养殖利润回升：自繁自养利润达392元/头，外购仔猪养殖利润为327元/头，均较前一周有所提升。
• 冻品库存稳定：冻品库存率维持在17%左右，鲜销率略有下降。

主要观点

现货市场

• 生猪现货价格持续上涨，接近前期高点，主要得益于行业利润的回升和市场供需关系的变化。
• 出栏均重小幅下降，表明市场供应有所收紧，可能对价格形成支撑。
• 仔猪价格有所回落，但二元母猪价格微涨，显示行业对母猪的需求依然存在。

期货市场

• 生猪期价近强远弱，近月合约（LH2409）受到现货上涨带动冲高，远端合约（LH2501）则持续走低。
• 期价走势反映市场对远端猪价的悲观预期，主要由于产能恢复和需求疲软。

产能变化

• 2024年6月，样本能繁母猪存栏环比增加0.61%，为连续第二个月回升，表明产能开始恢复。
• 二季度末全国生猪存栏41533万头，同比减少4.6%，环比增长1.7%。
• 能繁母猪存栏自2023年以来持续去化，但2024年5月起出现环比增长，显示行业正在逐步恢复。

市场压力

• 前期压栏和二次育肥行为导致当前出栏均重显著偏高，对后期价格形成压力。
• 夏季天气炎热，白条销售不佳，需求端疲软，进一步压制猪价走势。

关键信息

数据汇总

行业趋势

• 产能恢复：能繁母猪存栏连续两个月回升，产能恢复对远端猪价形成利空。
• 价格波动：现货价格强势，但期货市场远端合约持续走弱，显示市场对未来价格的担忧。
• 需求疲软：夏季高温导致白条销售不佳，需求端承压。

操作评级

• 生猪期货：近月合约（LH2409）受现货带动冲高，远端合约（LH2501）持续走低。
• 操作建议：当前市场趋势不明朗，建议以观望为主。

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