20211103-华融期货-生猪日评_生猪期价延续反弹_基差收窄接近平水_2页_209kb

农产品·生猪市场分析总结（2021年11月3日）

一、核心内容概览

本报告为华融期货推出的“资讯纵横”栏目中“每日一评”部分，聚焦生猪期货市场走势，涵盖行情回顾、消息面分析及后市展望，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和分析观点。

二、主要观点

1. 行情回顾

• LH2201主力合约今日收盘报收16245元/吨，涨幅1.75%，上涨280元/吨。
• 开盘价16200元/吨，最低价16100元/吨，最高价16450元/吨。
• 成交量36497手，持仓量45444手，增仓-270手。

2. 现货市场情况

• 全国生猪出栏综合日均价为15.89元/公斤，较昨日下跌0.04%。
• 外三元大猪均价16.11元/公斤，较昨日上涨0.03%。
• 内三元大猪均价15.71元/公斤，较昨日下跌0.19%。
• 土杂大猪均价15.34元/公斤，较昨日上涨0.03%。
• 河南地区外三元猪价为15.86元/公斤。

3. 进口数据

• 2021年9月中国进口肉类总量为69万吨，环比下降7万吨。
• 猪肉进口量为21万吨，环比下降24.68%，同比下降44.74%。
• 9月到岸均价为15864元/吨，较8月下降1719元/吨。
• 禽肉进口量为11.4万吨，环比下降13.80%，同比下降13.44%。
• 1-9月累计进口猪肉约313万吨，禽肉约107万吨，主要来源国为巴西、美国。

三、关键信息

• 国内生猪价格回暖：受四季度终端需求转好及国家收储政策等利好因素影响，生猪价格明显回升。
• 冻品库存压力：尽管价格回暖，但国内冻品库存依然较高，部分产品临近到期，出口压力将逐步释放，市场呈现“缺猪不缺肉”局面。
• 生猪产能恢复：能繁母猪存栏量已接近正常保有量的110%，产能恢复趋势未变，供应宽松格局持续。
• 未来供应预期：预计今年四季度至明年一季度肥猪供应量将明显增加，生猪供应相对过剩局面仍将持续一段时间。
• 技术分析：LH2201主力合约短期关注18000元/吨的压力位，趋势性反转仍需等待产能去化。

四、后市展望

• 短期走势：受消费旺季支撑，生猪价格有望震荡或小幅上涨。
• 长期趋势：由于供应压力犹存，生猪整体仍以偏空思路看待，周期尚未结束。
• 关注重点：非瘟疫病形势、产能变化、冻猪肉投放及收储政策的后续影响。

五、风险与免责声明

• 风险提示：期市有风险，入市须谨慎。
• 产品性质：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 客户适配：适合所有客户使用，尤其适合日内短线交易者。
• 版权说明：本报告版权归华融期货有限责任公司所有，未经书面授权，不得以任何形式发布、复制或传播。

六、总结

生猪市场在短期受到消费旺季和政策利好支撑，价格有所反弹，但整体供应压力仍较大。未来一段时间内，生猪供应相对过剩的局面将持续，趋势性反转需依赖产能去化。投资者应关注非瘟疫病控制、冻品库存释放及政策动向等关键因素，谨慎操作，合理控制风险。