20211101-华融期货-生猪日评_2页_209kb

农产品·生猪市场分析总结（2021年11月1日）

一、核心内容概览

本报告为华融期货发布的生猪市场分析，内容涵盖行情回顾、消息面情况、后市展望及免责声明。报告指出，当前生猪市场受到产能兑现压力和季节性消费回暖支撑力度不足的双重影响，导致价格大幅下跌。同时，进口猪肉和禽肉数据也反映出国内供需格局的变化，为投资者提供全面的市场信息和操作建议。

二、主要观点

1. 行情回顾

• LH2201主力合约：当日收盘价15885元/吨，跌幅6.56%，较前一日下跌1115元/吨。
• 价格波动：今日开盘价16880元/吨，最高价16885元/吨，最低价15850元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量47734手，持仓量46635手，增仓1398手。

2. 现货市场情况

• 全国生猪出栏均价：15.88元/公斤，较昨日下跌0.41%。
• 外三元、内三元及土杂猪均价：
  • 外三元：16.10元/公斤，下跌0.34%
  • 内三元：15.70元/公斤，下跌0.56%
  • 土杂猪：15.34元/公斤，下跌0.32%
• 河南地区外三元猪价：15.89元/公斤。

3. 进口情况

• 肉类进口总量：9月为69万吨，环比下降7万吨。
• 猪肉进口量：9月为21万吨，环比下降24.68%，同比下降44.74%。
• 猪肉进口均价：15864元/吨，环比下降1719元/吨。
• 禽肉进口量：9月为11.4万吨，环比下降13.80%，同比下降13.44%。
• 进口趋势：猪肉和禽肉进口量均呈下降趋势，禽肉进口单价高于猪肉。

三、后市展望

1. 供应与需求分析

• 冻品库存高企：当前国内冻品库存依然偏高，随着部分产品临近到期，出口压力将逐步释放。
• 消费端反应：在出栏大猪价格明显上涨后，消费终端出现抵抗情绪，居民储备性消费意愿下降。
• 供需格局：四季度虽为猪肉需求旺季，但供应增量仍可能超过需求增长，猪价持续大幅上涨不符合当前供需结构。

2. 产能恢复预期

• 能繁母猪存栏：存栏结构有所优化，但存栏量仍过剩，生猪产能惯性恢复未变。
• 未来供应：四季度冻品肉将逐步投放市场，供应宽松格局难改，生猪价格仍面临下行压力。

3. 技术分析

• LH2201合约：短期关注18000元/吨的压力位，下方支撑位在14000元/吨。
• 趋势判断：整体趋势仍以偏空为主，生猪周期尚未结束。

四、关键信息

• 市场压力：产能兑现压力与消费回暖支撑不足共同导致生猪价格下跌。
• 进口数据：猪肉进口量持续下降，进口单价下滑明显；禽肉进口量也呈下降趋势，但单价偏高。
• 市场情绪：消费终端对高价猪肉反应消极，储备性消费减少。
• 操作建议：短期震荡或小涨，但长期供应压力犹存，建议谨慎对待生猪市场走势。

五、风险提示

• 非瘟疫病形势：需密切关注疫病对生猪养殖和市场供应的影响。
• 政策变化：收储政策可能对市场产生一定支撑，需持续跟踪。
• 市场不确定性：生猪价格受供需、政策、疫病等多重因素影响，存在较大波动风险。

六、免责声明

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
• 报告仅供华融期货客户参考，未经授权不得传播或用于其他用途。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身需求进行决策。

提示：期市有风险，入市须谨慎。