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螺纹钢期货早报总结（2021年11月3日）

核心内容

格林大华期货发布的螺纹钢早报指出，当前螺纹钢市场处于弱势运行状态，短期内价格受供应偏紧与需求疲弱的双重影响，整体表现承压。从中长期角度来看，钢材价格将受到供应减量与需求下降之间博弈的影响，需求端的变化可能成为主导交易逻辑的关键因素。

主要观点

• 供应端偏紧：四季度钢材供应仍维持较低水平，叠加采暖季限产及为冬奥会准备等因素，预计行业整体将继续压减产量。
• 需求端疲弱：房地产行业多项指标持续下滑，新开工面积同比下降，企业拿地积极性不高，预计后期需求将进一步走弱。
• 成本端下移：沙钢废钢价格下调，短流程钢厂成本有所降低，对钢价形成一定压制。
• 市场成交低迷：全国主流贸易商建材成交持续低于20万吨，远低于去年同期水平，反映出市场需求不足。

关键信息

利多因素

• 环保限产影响：邯郸市因空气质量问题，本周加严生产调控，预计影响铁水产量约9万吨，短期内或对供应造成一定压力。
• 行业供应偏低：四季度整体供应维持偏低水平，环保限产与政策调控因素持续存在，可能支撑价格。

利空因素

• 成交持续低迷：全国237家主流贸易商上一交易日建材成交15.62万吨，远低于20万吨的正常水平。
• 房地产行业疲软：9月房地产多项指标同比增速回落，新开工面积继续下降，预计后期需求仍将持续走弱。
• 原料价格下跌：废钢价格下调，导致成本下移，削弱钢价支撑。

操作建议

• 空单谨慎持有：鉴于当前市场弱势运行，建议持有空单的投资者保持谨慎。
• 空仓观望：对于尚未建仓的投资者，建议暂时观望，等待市场进一步明朗。

风险提示

• 需求变化：房地产行业景气度变化可能对钢材需求产生较大影响。
• 环保限产政策：限产措施的持续或变化将影响供应端稳定性。
• 成本波动：原料价格的波动可能对钢价形成新的压力。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性与完整性。分析师观点可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容不得用于任何未经授权的发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863