20231027-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_基本面承压_关注籽棉收购情况_25页_1mb

棉花市场周报摘要（20231027）

一、本周要点综述

1. 行情回顾
   郑棉价格企稳，受技术面修复支撑；外盘美棉出口签约量增长（同比增82%），但装运量处于年度低位，数据利多基本面承压，整体棉价反弹有限。

2. 市场现状
   新棉逐步上市叠加国储棉投放，国内现货成交冷清，贸易商库存高位，下游询价疲软；棉花、棉纱价格节后多次下调，但实际成交未显著改善。

二、期现及产业动态

1. 期现市场

   • 美棉12月合约周度涨幅约26%；CFTC数据显示非商业净多持仓大幅减持，市场看多情绪降温。
   • 国内郑棉2401合约微涨0.6%，棉纱期货跌幅0.27%；基差结构显示价格传导不畅。

2. 供应端

   • 新疆、内地籽棉收购价环比上涨0.2%-0.48%。
   • 商业棉库存131.46万吨（降3.16%），纺织企业库存环比增升，进口棉量同比增165%。

3. 需求端

   • 纺织品服装出口连续4个月下滑（9月同比-6.6%），但服装零售额1-9月累计同比增9.9%。
   • 纱线/坯布库存天数变化矛盾，终端消费数据分化。

三、未来展望与策略

1. 关注焦点
   外棉价格波动、宏观形势、新棉产量预期；进口棉与国产棉价差拟持续观察。

2. 操作建议
   短期郑棉2401合约建议观望，期权隐含波动率高企（17.44%），涉农股（如新农开发）需跟踪政策变化。

**免责声明**：本报告基于公开资料整理，仅作参考，不构成投资建议。投资决策需结合自身风险承受能力。