20210418-国信期货-焦炭焦煤周报_焦煤价格驱动向上_24页_3mb

焦煤价格驱动向上总结

核心内容概述

本报告由国信期货发布，分析了2021年4月18日焦炭和焦煤市场的行情回顾及未来走势。报告指出，受环保政策、产能调整及市场供需变化等因素影响，焦炭和焦煤价格在近期呈现上涨趋势，市场情绪有所回暖。

主要观点

1. 焦炭市场表现

• 行情回顾：双焦主力合约本周价格走势显示市场有所波动，期货价格提前反映上涨预期。
• 供需情况：
  • 2021年1-2月，国内焦炭产量同比增长10.3%，主要由于产能回补和高利润驱动。
  • 本周全国焦企剔除淘汰产能利用率降至86.87%，环比下降0.58个百分点；焦炭日均产量减少0.64万吨。
  • 山西吕梁、孝义等地环保政策趋严，部分焦企退出产能或延长出焦时间，导致焦炭供应环比收缩。
  • 港口库存增加，贸易商采购积极性上升，市场情绪转好。
  • 焦企库存下降，显示下游需求有所回暖，市场出现提涨声音。

2. 焦煤市场表现

• 行情回顾：焦煤基差走势显示现货价格相对期货价格有所支撑。
• 供需情况：
  • 2021年1-2月，焦煤产量同比增长23%，呈现反季节性增长。
  • 主要港口进口焦煤库存周环比增加4.5万吨，显示进口供应维持低位。
  • 焦企焦煤库存周环比增加5.26万吨，下游开始按需补库，市场采购积极性增强。
  • 110家样本钢厂焦煤库存周环比下降13.47万吨，维持在合理区间，按需采购为主。

关键信息

1. 供应端变化

• 焦炭：山西等地环保督查加强，部分焦企退出产能，导致供应收缩。
• 焦煤：国内煤矿安全生产压力较大，进口受疫情影响维持低位，但焦企开始补库，显示需求回暖。

2. 需求端变化

• 焦炭：下游钢厂限产趋于常态化，但贸易商采购积极，港口库存上升。
• 焦煤：钢厂原料库存维持合理区间，按需采购为主，焦企库存下降反映需求回升。

3. 市场情绪与价格走势

• 焦炭市场情绪转好，期货提前反应上涨预期，但需警惕价格回落风险。
• 焦煤市场受需求提振影响，价格总体驱动向上，建议逢低做多。

后市展望

• 短期：焦炭和焦煤价格预计继续上涨，但需关注环保政策执行力度及下游需求变化。
• 操作建议：建议投资者短线操作，关注期货价格与现货价格的联动性，把握市场上涨预期。
• 风险提示：环保政策收紧可能导致供应进一步收缩，但若需求不及预期，价格可能回落。

重要免责声明

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分析师信息

• 分析师：邵荟懂
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