20230915-中原证券-晨会聚焦_13页_1mb

• 财经要闻摘要

  1. 公募基金费率改革：年内实施15项举措，优化费率模式，降低行业综合费率。
  2. 存款准备金率下调：央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，加权平均存款准备金率降至7.4%。
  3. 欧盟对华电动汽车反补贴调查：拟启动调查，中方表示将坚决维护合法权益。

• 宏观策略聚焦

  • 市场动态：周四A股窄幅震荡，资源、医药板块领涨；估值处于近三年低位，中长期布局机会显现。
  • 政治局会议指引：强调逆周期调节、房地产及资本市场政策优化，推动融资、投资、交易端改革。
  • 海外环境：美联储偏鹰立场未变，美元走强；国内经济边际改善，消费、工业品价格企稳。

• 重点行业分析

  • 基础化工：行业景气低位运行，多数子行业二季度环比改善，建议关注氟化工、轮胎、涤纶长丝。
  • 生物医药：估值处于历史中位偏下，中药、血制品、AI医疗子领域具备修复机会。
  • 国防军工：中下游环节业绩领跑，零部件加工、主机厂成长性突出。
  • 机械行业：行业盈利能力提升，成长与周期共存，关注工业机器人、自主可控龙头与周期复苏板块。
  • 光伏行业：国内装机需求旺盛，但盈利分化加剧，建议关注TOPCon电池、储能逆变器等细分领域。

• 政策驱动投资端改革

  • 证监会推出“四条新政”，包括印花税减半、优化IPO监管等，进入实质性改革阶段，券商板块估值修复空间显著。

• 数据跟踪

  • 市场情绪：两市成交额处于近三年中位数下方，限售股解禁与北向资金动向需密切关注。
  • 限售股解禁明细：9月15日多家公司集中解禁，短期市场或面临资金面扰动。

注：以上内容基于报告核心信息提炼，删减冗余重复内容，保留重点分析与结论。