20260913-开源证券-8月新股_科创板高估值_高涨幅特征延续_2026年累计收益已超2025年全年_16页_1mb

开源证券8月新股市场分析总结

核心内容概览

2026年8月，中国新股市场呈现出以下特点：

• 新股数量创近两年单月新高，但募资额大幅回落。
• 科创板维持高估值与高涨幅特征，成为市场收益的主要来源。
• A类账户打新收益率有所下滑，但全年累计收益已超过2025年全年。
• 北交所打新收益虽环比下降，但仍处于较高水平。
• 机构参与热情持续升温，报价趋同度显著提高。
• 科创板顶格申购门槛和中签率均有所提升。

主要观点

1. 新股发行数量与募资额变化

• 8月全市场共发行19只新股，为2024年9月以来最高。
• 首发募资额环比下降73.3%，至216.63亿元。
• 科创板募资额因7月大项目集中上市而大幅回落，成为募资额下降的主要原因。
• 创业板是本月唯一募资额上升的板块，环比提升68.1%。

2. 科创板高估值与高涨幅特征延续

• 科创板发行PE连续两个月超过100倍，远高于主板和创业板。
• 发行PE相对行业溢价率升至149.24%，带动全市场整体溢价率回升。
• 科创板首日平均涨幅达419.9%，其中宇树科技、频准激光涨幅分别达498.56%和528.92%。
• 本月科创板A类单账户顶格申购收益为409.59万元，为2026年以来第二高。

3. A类账户打新收益变化

• 3亿规模A类账户打新收益率降至0.61%，但全年累计收益已达3.53%，超过2025年全年3.25%。
• 科创板贡献全市场收益的约65%，仍是主要收益来源。
• 创业板和主板打新收益均有所下降，但创业板为本月唯一收益上升的板块。

4. 机构打新参与热情持续升温

• 科创板、主板询价账户数分别升至11890户和12971户，创历史新高。
• 创业板询价账户数小幅回落。
• 入围率整体下降，其中科创板和创业板入围率降至94.68%和93.54%。
• 有效报价区间宽度全面收窄，显示报价趋同度显著提升。

5. 科创板顶格申购门槛与中签率变化

• 科创板顶格申购所需资金规模升至10.36亿元，为2026年以来最高。
• A类中签率大幅回落至0.026%，主因7月长鑫科技高中签率的基数效应消退。

6. 北交所打新收益情况

• 北交所A类单账户顶格申购打新收益环比回落19.8%至5.15万元，但仍处于近一年较高水平。
• 本月北交所共上市9只新股，与上月持平。
• 中签率由0.032%回落至0.027%，顶格申购所需资金规模回落至0.16亿元。
• 锐翔智能以3.44万元的单账户顶格申购打新收益居2026年以来北交所新股首位。

关键信息汇总

新股发行数据

A类账户打新收益率（8月）

A类账户全年累计打新收益率（1-8月）

科创板发行PE与溢价率

顶格申购门槛与中签率

风险提示

• 政策调整可能对市场产生影响。
• 市场可能出现剧烈波动，需谨慎应对。