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格林大华国债期货早报总结（20210929）

核心内容概述

本报告为格林大华针对2021年9月29日国债期货市场的早报分析，涵盖国债期货走势、操作建议、利多与利空因素以及相关风险提示。报告主要从市场行情、宏观经济数据及国际环境等方面展开分析，为投资者提供短线市场判断和操作策略。

国债期货走势分析

• 主力合约表现：
  2021年9月29日（周二），国债期货主力合约多数平开后在较低位置震荡，收盘表现如下：

  • 10年期国债期货（T2112）下跌0.09%
  • 5年期国债期货（TF2112）下跌0.07%
  • 2年期国债期货（TS2112）下跌0.01%

• 货币市场情况：
  央行开展1000亿元14天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放1000亿元。
  货币市场隔夜利率（DR001）较前一交易日上行，加权平均为1.91%，前一交易日为1.72%。

• 国债现券收益率：

  • 2年期国债到期收益率上行0.60个BP至2.52%
  • 5年期国债到期收益率上行0.55个BP至2.73%
  • 10年期国债到期收益率下行0.56个BP至2.88%

主要观点

• 市场情绪：
  国债期货市场整体呈现震荡态势，短期走势受多重因素影响，缺乏明确方向。

• 操作建议：
  交易型投资者应以观望为主，少量资金可进行波段操作，把握市场波动机会。

利多因素

• 经济增长放缓：
  中国经济增长边际放缓，市场预期政策将偏向稳增长，有助于推动宽松货币政策。

• 宽松预期增强：
  未来市场对“宽货币”政策有较强预期，可能对国债价格形成支撑。

利空因素

• 大宗商品价格高位震荡：
  大宗商品价格持续高位运行，可能推高通胀预期，抑制国债需求。

• 欧美经济复苏：
  欧美经济持续恢复，通胀压力较大，出口数据超预期，对国内货币政策形成一定压力。

风险因素

• 全球疫情变化：
  疫情可能对全球经济复苏节奏产生不确定性，影响市场情绪。

• 货币政策边际变化：
  中国央行可能根据经济形势调整货币政策，带来市场波动。

• 信用风险波动：
  市场信用风险可能上升，影响投资者对国债等避险资产的偏好。

• 中美关系：
  中美关系变化可能对市场产生外溢效应，影响资金流动和政策预期。

其他信息

• 宏观经济数据：
  国家统计局数据显示，2021年8月全国规模以上工业企业利润总额为6802.8亿元，连续第三个月回落，但仍高于过去5年平均值6313亿元。
  8月工业企业资产负债率为56.4%，较上月上升0.1个百分点，整体保持稳定。

• 国际环境：
  美国10年期国债收益率继续上行，收盘站上1.54%，反映市场对美国经济前景的乐观预期，可能对国内国债市场形成一定压力。

投资者提示

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。报告观点可能随市场变化而调整，敬请注意风险。