20241215-德邦证券-食品饮料行业周报_扩大消费摆在优先位置_建议把握布局机会_14页_2mb

食品饮料行业周报（2024年12月09日-12月13日）投资总结

一、投资要点：白酒板块建议把握低估值龙头布局机会

本周白酒板块上涨0.47%，跑赢沪深300指数1.48个百分点。中央经济工作会议明确“扩大国内需求”为明年重点任务，政策细则落地有望推动白酒板块2025年企稳回暖。
▶投资主线：

1. 行业龙头：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘等基本面强劲企业；
2. 困境修复：水井坊、珍酒李渡等需求改善受益标的；
3. 改革驱动：老白干酒、金种子酒等管理提质增效企业。

二、大众品板块：关注政策驱动下的细分机会

1. 啤酒：需求疲软，但现饮场景恢复带动结构升级，推荐青岛啤酒、燕京啤酒；
2. 餐饮供应链：终端需求承压，估值处于低位，关注业绩弹性标的；
3. 休闲零食：头部企业成长稳健，推荐有友食品、盐津铺子，困境反转标的包括三只松鼠、洽洽食品；
4. 调味品：龙头加速改革，推荐中炬高新、海天味业；
5. 乳制品：高端化、多元化趋势延续，推荐伊利股份、蒙牛乳业。

三、投资建议与风险提示

◼ 推荐标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、青岛啤酒、东鹏饮料、中炬高新、伊利股份等。
◼ 风险提示：宏观经济下行、食品安全风险及政策变动。

四、行情回顾：板块走势强劲

本周食品饮料板块整体上涨20.1%，跑赢沪深300。不同子行业分化明显，预加工食品涨幅最大，白酒、软饮料亦表现优异。

请务必结合市场动态及个股公告，审慎参与投资。（注：本总结仅为内容概述，非研究报告全文。）

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