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商品研究 – 国泰君安期货研究所 2024年12月15日

部分品种重点摘要：

锌（Zn）：震荡运行，基本面支撑有限

供应端增量有限，TC低位回升系冶炼厂持续低产所致；
下游补库需求受近期锌价高位影响减弱；
短期震荡为主，关键支撑位关注成本支撑，高位上方空间受阻；
中期供需偏紧，逢低偏多思路为主（但需等待补库结束）。

铅（Pb）：区间调整，补库支撑

原生与再生铅供应稳定，再生铅生产积极性提升；
年底经销商补库需求支撑，下方空间有限；
区间震荡为主，关注补库结束时点，届时风险增大；业研究院观点：价格上行抑制补库，关注市场情绪变化。
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