20241212-浦银国际证券-中央经济工作会议解读_政策刺激继续_将扩大内需摆在更重要位置_6页_717kb

浦银国际证券中央经济工作会议政策解读总结

根据中央经济工作会议的精神，浦银国际证券分析师指出，2025年经济工作的重点将围绕“稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”的方针展开，并将“扩大内需”置于政策刺激的核心位置，旨在为“十五六”开启打牢基础。

会议要点摘要

会议强调外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济面临需求不足、企业经营困难、就业压力加大等多重挑战。为此，需采取更加积极有为的宏观政策，确保经济稳定增长、就业物价稳定、国际收支平衡，促进居民收入与经济增长同步。

财政政策

会议重申“实施更为积极的财政政策”，明确将提高赤字率、超长期特别国债和专项债发行规模。预计2025年预算赤字率将维持在30%以上，新增专项债额度高达42-45万亿元，远高于当前水平。此外，特别国债规模预计达25万亿元以上，涉及国有大型商业银行核心资本补充及房企存量土地和房产的收购房资金支持。

货币政策

实施“适度宽松的货币政策”，并适时降准降息。今年尤为罕见的是，货币政策基调从“稳健”转向“适度宽松”，暗示降息降准幅度将超过此前预测的20-30个基点和50-100个基点。央行还将引入新的结构性工具，如支持行业贷款专项再贷款，规模约3000亿元。此外，政策强调构建多层次金融服务体系，以金融创新促进市场稳定与经济增长。

房地产政策

会议提出“稳住楼市”进一步发力，要求加力城中村、危旧房改造，释放刚性和改善性住房需求，盘活存量用地和商办用房，推进专项债收地收储及货币化安置政策，逐步扩展信贷支持与安置规模。

扩大内需

把扩大内需作为首要任务，促消费方面实施“提振消费专项行动”，加大力度推进消费品以旧换新，推出财税等优惠政策，特别是提高养老金、医保补助等中低收入群体帮扶措施；稳投资方面，扩大“两新”和城市更新政策，政府投资带动社会投资，重点布局新基建及重点项目投资。

开放与其他领域

“稳外贸稳外资”依然是重点，但会议未提及具体措施。同时，会议强调科技创新引领新质生产力，推动“人工智能+”，并规范竞争行为，防范潜在中美关税冲突的不利影响，采取灵活应对策略。

风险提示

• 房地产行业可能未企稳，政策成效及化债进度不符预期。
• 消费政策效果不及预期，通胀恢复缓慢。
• 中美贸易摩擦可能影响稳外贸计划。

以上总结基于浦银国际证券报告分析，完整解读由专业分析师撰写，财经理财建议请咨询相关金融顾问。