20251107-西南证券-天域生物-603717.SH-新旧动能转换_挑战与机遇并存_12页_1mb

天域生物（603717）2025年三季报点评总结

公司概况

天域生物是一家在上海证券交易所主板上市的公司，成立于2000年，主营业务包括生猪养殖、园林生态工程施工业务、红曲系列产品生产和光伏发电。公司近年来转型聚焦生猪养殖作为核心增长点，同时收缩生态环境业务。

业绩分析

2025年前三季度，公司营业收入5.36亿元，同比下降14.23%；归母净利润-161万元，由盈转亏，主要由于生态环境业务收入减少。第三季度单季度业绩下滑显著，营业收入1.23亿元，同比下降38.69%；归母净利润-1243万元。生猪养殖业务逆势扩张，生产性生物资产账面价值增长82.7%，显示行业底部布局。但整体毛利率降至13.2%，盈利能力短期承压。

盈利预测与投资建议

预计2025-2027年EPS分别为-0.18元、0.08元、0.67元，动态PE为—、105倍、13倍。分析师认为公司利用周期底部扩充产能，未来猪价回暖时或有盈利弹性，投资建议关注相对市场表现。

风险提示

公司面临流动性压力、产能扩张不及预期、产品销售和养殖疫病风险，可能导致业绩更不利。

结论

公司业绩承压，但生猪养殖扩张战略或带来长期机会，需警惕行业周期风险。