20250727-国泰期货-玻璃纯碱周度报告_31页_2mb

国泰君安期货玻璃和纯碱周度报告分析总结

报告基于2025年7月27日数据，作者张驰。报告分为玻璃和纯碱两部分，分别分析市场情况、供应需求、库存、价格和交易策略。

玻璃部分：市场呈现阶段性下跌，供应端冷修停产线增加，日产量15.9万吨，环比微增。需求未见明显改善，深加工订单天数均值9.3天，同比下降7.0%，利润偏低。全国浮法玻璃库存6189.6万重箱，环比下降4.69%，折库天数26.6天。总体趋势为震荡偏强，上方压力1300-1330元/吨，下方支撑1100-1150元/吨。策略建议买09空01，跨品种交易买纯碱空玻璃。风险包括反内卷政策超预期和供应端变动。

纯碱部分：供应减量为主，产量72.38万吨，环比下降1.28%，产能利用率83.02%。库存186.46万吨，环比降2.15%，同比增89.1%。价格震荡偏弱，支撑1250-1400元/吨，压力1450元/吨。策略同样推荐买09空01和跨品种买纯碱空玻璃。风险涉及供应减产超预期和政策不确定性。

市场动态：受期货市场空头平仓影响，前期下跌，但反内卷政策提振需求，市场情绪波动。基差走强，月差压力大，预计价格可能回落，但空间有限。当前利润水平较低，特别是煤炭和天然气燃料装置。

交易策略和风险：总体建议震荡交易，玻璃和纯碱分别有支撑和压力位。风险点包括政策细节、供应恢复或减产、房地产政策等。

总结指出，玻璃和纯碱市场受供需矛盾和政策因素影响，短期震荡为主，需关注库存变化和基差动态，控制风险以把握机会。

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