20220701-渤海证券-传媒行业月报_行情呈现轮动特征_暑期档即将开始_13页_839kb

文化传媒行业月报总结

核心内容

2022年7月1日发布的传媒行业月报指出，行业整体呈现轮动特征，近期受到疫情控制恢复和部分热门影片带动，市场表现有所回升。分析师姚磊对传媒行业维持“看好”的投资评级，重点推荐分众传媒、吉比特、三七互娱、完美世界和凤凰传媒等公司。

主要观点

1. 行业评级与子行业表现

• 行业评级：看好
• 子行业评级：
  • 影视动漫：中性
  • 平面媒体：中性
  • 网络服务：看好
  • 有线运营：看好
  • 营销服务：中性
  • 体育健身：看好

2. 月度市场表现回顾

• 沪深300指数：6月上涨9.62%
• 中信传媒行业：6月上涨4%，跑输市场5.62个百分点
• 子行业表现：
  • 媒体：下跌1.26%
  • 广告营销：上涨6.57%
  • 文化娱乐：上涨5.92%
  • 互联网媒体：上涨0.83%
• 个股表现：
  • 领涨：顺网科技（39.90%）、三人行（32.54%）、星期六（30.77%）
  • 领跌：ST美盛（-44.36%）、粤传媒（-21.22%）、ST明诚（-18.57%）

3. 行业估值情况

• 截至6月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM市盈率约为20.46倍
• 相较沪深300估值溢价率约为166%
• 绝对估值和估值溢价率出现微幅下滑
• 行业估值中枢随着元宇宙等题材利好逐步升高
• 建议关注业绩成长性优秀的低估值龙头公司

4. 行业运营数据

4.1 电影市场

• 6月票房：约19.18亿元，回升明显
• 票房前三影片：《侏罗纪世界3》（8.19亿）、《人生大事》（4.97亿）、《暗恋·橘生淮南》（1.34亿）
• 7月预计影片：
  • 《你是我的春天》（7.1）
  • 《神探大战》（7.8）
  • 《外太空的莫扎特》（7.15）
  • 《冲出地球》（7.16）

4.2 电视剧及网剧

• 电视台端市占率前三：《大山的女儿》、《关于唐医生的一切》、《爱拼会赢》
• 网络端热度前三：《幸福到万家》、《梦华录》、《关于唐医生的一切》
• 收视率前三：《关于唐医生的一切》、《爱拼会赢》、《大山的女儿》

4.3 移动互联网

• 用户规模：截至2022年3月底，达到11.83亿，用户增速持续下滑
• 使用时长：月人均使用时长同比增长12.1%
• 年龄分布：40岁以上用户为增长主要来源，19-40岁用户同比略有下降
• 城际分布：新一线、二线、三线城市用户小幅增长

4.4 手游市场

• 5月全球手游消费：68亿美元，同比下降8%
• 美国市场：贡献19亿美元，占全球总收入的28%
• 中国市场：iOS市场排名第二，占20.4%
• 日本市场：排名第三，占17.8%
• 热门手游收入：
  • 腾讯《王者荣耀》：2.68亿美元（全球第一）
  • 腾讯《PUBG Mobile》（含《和平精英》）：2.06亿美元（全球第二）
  • King《Candy Crush Saga》、米哈游《原神》、Moon Active《Coin Master》位列前三

投资建议

1. 关注半年报业绩优秀的低估值龙头公司：建议投资者关注在2022年半年报中表现良好的公司，如分众传媒、吉比特、三七互娱、完美世界和凤凰传媒。
2. 元宇宙题材中线布局：行业处于发展初期，国内外龙头公司持续布局，建议中线关注相关受益公司。
3. 暑期档票房机会：随着疫情趋稳，影视娱乐和营销子行业基本面存在反转机会，建议关注7月已确定档期的热门影片票房表现。

风险提示

• 行业政策继续趋严
• 行业发展不达预期
• 行业竞争持续加剧
• 黑天鹅事件持续影响

投资评级说明

分析师声明

本报告由分析师姚磊独立、客观地出具，观点反映其个人判断，不受到第三方影响。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，渤海证券对其准确性、完整性不作保证。报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。