20240107-东海证券-美容护理行业周报_2023化妆品整体规模达7972亿元_国产表现亮眼_11页_528kb

报告总结

市场表现
美容护理板块本周表现疲软，申万美容护理指数下滑402%，沪深300指数下降154%，行业在申万一级行业中排名第25位。个股波动剧烈，涨幅前五包括*ST美谷、丸美股份等，跌幅前五包括爱美客、贝泰妮等，反映出板块分化。

行业规模与渠道
2023年中国化妆品行业总规模7972亿元，同比增长52%。线上渠道占比50.75%，超越线下渠道，主要得益于抖音、快手等平台的高增长（GMV同比分别增长470%和697%）。国货表现强劲，市场份额达50.4%，远超日韩和欧美品牌；日韩品牌分别下滑17%和261%。护肤品仍为主导品类（占60.5%），彩妆份额上升至21.3%。

关键公告与动态
爱美客预计2023年净利润增长43%-50%，韩国NewMedic玻尿酸获批准上市。行业动态还包括国货融资、跨界合作和IPO终止等情况。

投资建议
推荐关注国货龙头企业珀莱雅，并在医美领域关注爱美客等合规产品公司。考虑到国货渗透率有望提升，提供优质增长机会。

风险提示
风险包括行业竞争加剧、新品推出不及预期和景气度下行。

关键观察

总体来看，线上渠道和国货是主要驱动力，但行业需求放缓导致板块表现分化。潜在机会在于国潮趋势和国货创新，需警惕市场竞争和经济不确定性。