20220919-银河期货-_生猪周报_节后市场清淡_期现价格震荡反弹_11页_570kb

生猪市场周报总结

核心内容概述

本报告为银河期货发布的生猪市场周报，分析了节后生猪价格走势、母猪与仔猪价格变化、养殖利润情况以及能繁母猪和生猪存栏数据。报告指出，当前生猪市场整体呈现震荡反弹趋势，供应端与需求端均存在一定支撑，但期货市场仍以震荡为主，策略上建议短线操作。

主要观点

1. 生猪价格：震荡博弈，小幅反弹

• 价格走势：节后生猪价格整体以稳步反弹为主，主要区域价格均有上涨。
  • 东北地区：22.75-23.15元/公斤，上涨0.4-0.5元/公斤
  • 华北地区：23.4-23.7元/公斤，上涨0.4-0.6元/公斤
  • 河南山东地区：23.3-23.4元/公斤，上涨0.4-0.5元/公斤
  • 华东地区：23.65-24.50元/公斤，上涨0.4-0.7元/公斤
  • 西南地区：23.6-24.4元/公斤，上涨0.2-0.55元/公斤
  • 华南地区：24.1-24.9元/公斤，上涨0.3-0.4元/公斤
• 市场因素：供应端养殖户惜售情绪较浓，屠宰企业缩量采购，但猪价仍以震荡反弹为主。

2. 母猪&仔猪价格：持续下跌

• 母猪价格：全国50公斤二元母猪均价35.7元/公斤，环比下跌0.17%。
  • 市场补栏积极性弱，规模企业以留用为主，外采猪源减少，需求疲软。
• 仔猪价格：15公斤仔猪价格报42元/公斤，环比下跌3.67%。
  • 养殖成本高，补栏意愿弱；仔猪供应充足，规模企业销售意愿增强。

3. 养殖利润：自繁自养与外购仔猪利润价差收窄

• 利润情况：
  • 自繁自养利润：704元/头，较前一周下跌5.3元
  • 外购仔猪利润：767元/头，较前一周下跌29元
• 原因分析：利润走弱主要源于去年末至今年1季度成本端大幅抬升。
• 趋势预测：3月末至4月初仔猪价格明显上涨，带动销售毛利改善；预计未来自繁自养与外购仔猪利润倒挂将逐步修复。

4. 能繁母猪与生猪存栏：存栏量持续增加

• 能繁母猪存栏：
  • 三方口径显示，8月能繁母猪存栏环比增加1.63%（涌益）或1.56%（我的农产品）。
  • 后备母猪销量环比增加17.76%，导致8月新增母猪数量上升。
  • 市场淘汰意愿弱，能繁母猪存栏逐步恢复，预计9月仍可能小幅回升。
• 商品猪存栏：
  • 8月商品猪存栏环比小幅增加，生猪出栏数量不多，新增仔猪数量上升。
  • 随着猪价维持高位，养殖产能将逐步释放，对猪价形成压力。

关键信息

出栏情况

• 出栏体重：本周生猪出栏体重小幅增加，但大体重猪源占比不高。
• 出栏量：8月生猪出栏环比增加1.68%，同比增加3.72%。
• 压栏情况：养殖户压栏情绪仍存，预计9月出栏量或有所减少。

需求端

• 节后消费：整体走弱，但气温下降、开学及备货需求推动消费逐步恢复。
• 屠企行为：受开工亏损影响，多以销定采，鲜销率维持高位，建库意愿不强。
• 预期支撑：国庆备货临近，消费预期转为乐观，猪价支撑较好。

期货市场

• 01合约走势：本周维持震荡，尚未出现趋势性变化。
• 未来展望：国庆前猪价预计维持支撑，难形成大跌；10月中旬后可能面临供应增加带来的回落压力。

投资策略建议

• 单边策略：01合约以短线震荡思路操作为主。
• 套利策略：建议观望，等待市场进一步变化。

免责声明

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而产生的损失负责。报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。

联系信息

• 研究员：陈界正
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