20230611-南华期货-南华甲醇产业链数据周报_空头牌面逐渐清晰_等待加速下跌_43页_5mb

南华甲醇产业链数据周报分析总结

供应端

• 甲醇供应端持续回归，兴兴外售甲醇计划确认停车，7月累库预期强化。
• 新增产能190万吨计划6月投产，供应压力加大。
• MTO装置中，兴兴未停车，鲁西、盛虹计划不明，阳煤存在短停可能。

库存端

• 港口太仓四省累库持续，基差大幅走弱，企业出口、生产计划增多。
• 内地库存压力不大，但未来供应压力增加。

需求端

• 化工行业整体下行，需求疲软，出口和内需均表现冷清。
• 衍生品需求中，MTBE略偏强，其余普遍低迷。

价格与进口

• 甲醇自身下跌乏力，但带动产业链整体走弱。
• 进口窗口倒挂，长协谈判接近达成，可能部分弥补供给缺口。

观点与策略

• 空头逻辑强化，等待加速下跌，风险提示明确。
• 持续性空单持有最佳，除非基本面突变。

其他

• 基差、利润结构走弱持续，MTO利润出现分化。
• 全球气价下降，支持供应恢复，但预期影响周期不确定。