20210219-瑞达期货-沪锌期货周报_7页_731kb

市场研报总结：沪锌期货周报 2021年02月19日

核心内容

1. 周度数据概览

• 沪锌主力2103合约本周强势上涨，周涨幅达5.54%，成功回补1月中旬以来跌幅。
• 期货持仓量下降，前20名净空持仓扩大，显示多头氛围上升。
• 现货价格显著上涨，基差收窄，市场对锌锭需求有所回暖。

2. 多空因素分析

利多因素

• 中国1月新增人民币贷款创历史新高，M1与M2剪刀差大幅收窄。
• 商务部加大汽车个人消费信贷支持，适当下调首付比例和贷款利率。
• 拜登讲话释放强烈信号，1.9万亿美元刺激计划进入“绿色通道”，预计3月推出。
• 美国1月零售销售环比增幅为七个月最大，同比增幅逾九年最大，显示经济复苏预期增强。

利空因素

• 美国失业人数反弹，上周首申失业救济人数高于预期，对市场信心有所打击。

3. 市场展望

• 节后下游消费恢复有限，需关注海外疫情及欧美国家经济复苏进展。
• 技术面上，周线KDJ指标向上交叉，MACD绿柱缩短，显示多头动能增强。
• 操作建议：沪锌主力2103合约可背靠21500元/吨之上逢低多，止损参考21100元/吨。

周度市场数据详情

1. 锌期货价格分析

• 锌两市比值：由上周19.58降至-484.75元/吨，显示进口盈利转为亏损。
• 多头持仓：沪锌多头持仓下滑。
• 空头持仓：沪锌空头持仓也有所下滑。
• 总持仓额：由上周1593508.76万元增至1702345.74万元。
• 主力与次主力价差：由25元/吨扩至30元/吨。
• 近月与远月价差：由上周-120元/吨缩窄至0元/吨。

2. 国内外锌现货价分析

• 国内锌锭价格：截止至2021年2月19日，长江有色市场0#锌平均价为21800元/吨；上海、广东、天津、济南四地现货价格分别为21280、21090、21200、21250元/吨。
• LME锌现货价格：截止至2021年2月18日，LME3个月锌期货价格为2877美元/吨，LME锌现货结算价为2837美元/吨。
• 精炼锌升水：由升水15元/吨扩至升水50元/吨。
• LME近月与3月价差：报价为-20.25美元/吨。
• LME3月与15月价差：报价为贴水16.75美元/吨。

3. 锌两市库存分析

• 上海期货交易所精炼锌库存：由上周101919吨增至101919吨（注：此处数据可能有误，实际为101919吨，较上一周增32553吨）。
• 精炼锌仓单：由上周17743吨增至20743吨。
• LME锌库存：由上周290880吨降至279850吨。
• 国内隐性库存：由上周11.99万吨增至18.7万吨。

关键信息

• 市场情绪：本周沪锌期货市场多头氛围上升，现货价格回暖，基差收窄。
• 宏观经济：中美经济数据有所改善，刺激政策预期增强，对锌价形成支撑。
• 库存变化：国内隐性库存增加，LME库存减少，显示市场供需变化。
• 技术面信号：KDJ指标向上交叉，MACD绿柱缩短，市场可能进入多头趋势。

免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。