20230911-安信证券-易方达国证信创ETF_信创发展迎来新机遇_24页_2mb

信创产业迎发展新机遇与发展现状分析

政策端：国家高度重视信创产业，密集出台政策支持科技自立自强。自“科技强国”战略提出以来，党中央对信息化建设的战略规划逐步深化，尤其是新能源技术、信息安全等领域的扶持政策频发，推动了信创产业链的完善与升级。

产业端：信创产业市场规模庞大，产业链涉及软硬件、信息安全等多个领域。通过近几次信创政策的落实，国产软硬件综合能力显著提升，覆盖操作系统、数据库、中间件等多个关键领域。基础软硬件的国产化进程加速推进，相关产品基础设施国产化、标准制定落地，符合“科技自立自强”方向。

供给侧：随着安可测评指南发布，信创产品生态不断繁荣。国家信息安全测评中心主导的评测工作，推动信创产品安全性与可持续性评价规范化。代表性企业如中国电子、华为等积极打造生态平台，并在服务器、操作系统、数据库等领域取得了重大进展。

需求侧：关基行业信创招标规模扩大，金融、运营商等大客户逐步推进信创替换进程。随着新一轮AI浪潮兴起，国产算力基础设施需求加速，信创产品需求进一步多元化。各地政府加大智算中心建设，国产化基础设施需求带动信创产业发展。

ETF产品与指数概况

国证信息技术创新主题指数（CN5075）：

• 成分结构：以基础硬件为核心，市值偏向中大盘，分散度高。
• 市场表现：自2013年起累计收益远超同类宽基指数。
• 盈利能力：营收增速高于其他同类指数，毛利率居于中间水平。
• 估值水平：当前估值处于历史低位，配置价值突出。
• 收益弹性：近6个月年化收益率为-1344%，弹性及回撤控制上优于多数同类指数。

易方达国证信息技术创新主题ETF（代码：159540）：

• 产品定位：紧密跟踪国证信创指数，力争将跟踪误差控制在2%以内。
• 基金管理人：易方达基金，具备丰富的指数产品管理和良好的市场口碑。
• 风险提示：核心在于对标的指数的紧密跟踪，同时存在一定市场风险。

投资建议

• 宏观政策持续利好信创产业发展，底层技术生态不断完善，计算机硬件、基础软件、信息安全等细分领域具良好的成长前景。
• 国证信创指数表现优异，ETF产品符合投资者参与信创产业的渠道需求，技术费率低，拥有较好的性价比。
• 建议把握信创产业发展窗口期，进行基础建设方向的组合优化与配置。

结论
信创产业链将受益于政策驱动、市场需求提升与技术生态演进的复合推动。易方达信创ETF是直接参与信创主题投资的重要工具。